《環富通基金頻道２３日專訊》宏利資產管理發表道，聯儲局的加息步伐令市場關注其對銀行業的影響。另一方面，美國政府推行和通過多項放寬金融業管制的措施。宏利資產管理銀行機會及金融業策略投資組合經理認為，上述發展將在２０１８年成為美國銀行股的雙重動力，特別是中小型銀行。

＊美國加息對亞洲股票及亞洲固定收益的啟示＊

　　美國聯儲局繼續其貨幣政策正常化進程，於３月２１日宣布加息２５點子，為２０１５年１２月以來第六次加息，聯邦基金利率目標區間升至１﹒５０％至１﹒７５％。最新「點陣圖」（聯儲局對未來聯邦基金利率預測示意圖）出現上移的情況，反映大部分聯邦公開市場委員會委員，對２０１８年往後加息步伐的立場更為進取。　　宏利亞洲（日本除外）定息產品部首席投資總監彭德信（Ｅｎｄｒｅ　Ｐｅｄｅｒｓｅｎ）及亞洲區（日本除外）股票投資部首席投資總監陳致洲，分析加息對亞洲固定收益及亞洲股票的啟示道，該行密切監察加息對銀行業基本因素主要動力的影響，其中包括貸款增長。該行相信與歷史水平比較，利率絕對水平仍屬偏低，並不足以對未來貸款增長構成負面影響。鑑於稅制改革明朗化，而且稅改後資本投資可即時支銷，加上美國經濟增長有望加快，該行認為在２０１８年，銀行業的貸款增長可望從２０１７年介乎３％至４％的水平加快。具體來說，隨著商界在本年進行資本投資項目，預期商業貸款增長將會提速。

＊放寬監管和稅制改革推動成本下降和利潤上升＊

　　銀行的監管環境亦出現有利發展。美國參議院於３月１４日通過了修訂《多德﹒弗蘭克華爾街改革和消費者保護法》，目前有待眾議院投票進行表決。法案其中一項主要修訂是把釐定為系統重要性金融機構的分界線，從總資產達５００億美元或以上提高至２５００億美元。通過修訂後，小型地區銀行毋須再每年接受嚴苛的壓力測試，或可降低合規成本和增加向股東回饋資本的機會，因此尤其受惠。若法案最終獲得通過，鑑於銀行致力發揮規模經濟效益，加上目前的併購動力，預期地區銀行的併購活動將會更趨暢旺。　　此外，該行看好稅制改革對銀行帶來的影響。２０１７年減稅與就業法案已將美國法定企業所得稅率由３５％降至２１％。平均來說，銀行業的實際稅率為３０％，因此將受惠於稅率下調。事實上，計入稅改的效應後，加上銀行資產回報率和股本回報率改善，該行預期整體美國銀行業將於２０１８年實現２５％的平均盈利增長（若無稅改則為１０％）。（ｈｏ）

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