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2022-09-27

【FOCUS】英鎊恐仍高估 留意樓市及罷工潮

  一代不如一代,如果約翰遜還在……當「賭徒」卓慧思按下半世紀最大減稅的豪賭輪盤,賭枱上的英鎊、債券雙雙暴瀉。下個震源會否輪到英國樓市、罷工浪潮,乃至政壇再變天?

 

「雙赤字」惡化料未見盡頭

 

  籠罩「戴卓爾主義」香檳色憧憬的Trussonomics,甫一出師即地動山崩。英鎊繼上周五(23日)錄得自2016年脫歐公投以來第二大單日跌幅後,周一(26日)再因英倫銀行「只說不動」遭新一輪抛售,兌美元低見1.0350的紀錄新低。債市同樣不太平,1/2/5/30年期國債孳息率幾乎齊創史上最大單日漲幅。

 

卓慧思政府執意以「半世紀最大規模」減稅豪賭一鋪,正反噬其身。

 

  卓慧思政府無視2.3萬億元英鎊的債務大山,執意以「半世紀最大規模」減稅豪賭一鋪,正反噬其身。據英國智庫財政研究所(IFS)測算,在實施能源價格上限的情況下,未來三年公共部門舉債料分別達1900億、1340億、930億英鎊;即使能源價格上限於2024年到期,2025年、2026年的新增舉債仍將分別逾千億英鎊。

 

  舉債度日如有信用背書,原本或能持續,不過現時英國債務佔GDP比例超過100%,投資者對英國國債敬而遠之,債息急升施壓政府債務負擔,形成惡性循環。此外,英國食品、能源大量依賴進口,經常帳赤字惡化未見盡頭,國際金融協會(IIF)推算,英鎊均衡匯率仍被高估逾兩成。

 

資金成本劇變,工黨支持升

 

  對政策利率最為敏感的英國一年期國債殖利率最新報4.16%,期貨市場押注英倫銀行11月加息約146個基點,均指向未來資金成本面臨劇變。鑑於此,英國抵押貸款龍頭Lloyds、Virgin Money等已暫停或撤回新的住房貸款,因需時對利率進行大幅度重新定價。

 

  「金磚四國」之父Jim O'Neill就稱,英倫銀行未來貨幣政策收緊,將意味疫情以來英國房價漲勢「基本結束」;另有業內人士預計,明年或有180萬英國人因無法償還抵押貸款而被迫出售房屋,除非政府穩定局面,否則未來幾年房價或暴跌20-40%。

 

工黨領袖Keir Starmer(右2)最新指,「非常理解」人們在是如何被迫採取罷工行動。

 

  更悲觀的是「末日博士」Nouriel Roubini,其警告英國或重蹈1976年時向IMF乞援的覆轍。事緣1972年時任財相的Anthony Barber為應對生活成本危機推出大規模減稅,最終釀成英鎊危機,而保守黨首相Edward Heath就在1974年3月黯然辭職。

 

  所謂「歷史不會重複,但會押韻」,《泰晤士報》最新民調顯示,工黨的支持率領先保守黨已錄20年來最大。而鑑於減稅被指嚴重偏向富人,工黨領袖Keir Starmer最新指,「非常理解」人們在是如何被迫採取罷工行動,一場奪權大戲山雨欲來。

 

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