在內地經濟發展過程中，政府一直深度參與，目前政府全力支撐民營經濟，政策上盡量扭轉經濟下滑的壓力，以「三去一降一補」、控制槓桿率及優化市場環境作為前提，嘗試改善企業的經營環境。

　　內地第三季度經濟增長速度下滑至6.5%，為2009年以來新低。進入第四季度後，從宏觀數據中可見，內地生產和需求依然疲弱，物價水平則溫和上升。若第四季度增長速度保持在6.5%，全年增長速度或在6.6%的水平，原則上完成年初中央政府制定的經濟工作預期目標。

　　2019年的情況在2018年的基礎上，外部環境依然複雜，環球主要發達經濟體系復甦步伐放慢，貿易爭端及保護主義持續惡化，外需基本面難以改善。聯儲局宣稱明年將至少加息兩至三次，在非農和就業數據不及預期的前提下，美元指數未來上升的動力或難以持續，若美元強勢不改，對新興經濟體系以及全球主要工業國的貨幣均帶來貶值的壓力，美股過去長達9年的繁榮隨時會逆轉，再次衝擊環球證券市場。

　　內地供給側結構性改革在2018年持續推進，隨著產能優化和消費升級，市場集中度提升，改善了部分企業的財務表現，另外在金融和宏觀經濟槓桿率方面，實現雙降，房價某程度上取得控制，經濟金融泡沫減輕。明年2019年內地改革將繼續推動，筆者預計重點將放在擴大內需和補足短板兩方面，政策將會朝著支撐經濟的角度出發。 

　　在經濟三頭馬車運行角度出發，預計2019年投資、消費、出口均呈現平穩但放慢的形勢，其中投資增長速度或維持在5%上落的水平、消費增長速度則保持在9%、出口則仍受複雜的海外政經形勢影響，整體經濟增長速度會在6.5%或以下。

　　2019年通脹水平持續溫和，由於2019年供應側結構性改革和節能環保政策不再堅持一刀切，對刺激上游價格的動能減弱，減輕下游民企的成本壓力，PPI將出現回落。在食品通脹方面，受今年豬瘟影響，食品的去庫存有可能加速，重新啟動豬肉價格的新周期，減輕相關壓力。筆者估計來年內地貨幣政策將轉向實際寬鬆，財政政策更加積極，支撐經濟發展，在形態上，內地在2019年經濟將仍處於L型周期的底部區域，筆者認為到了2020年下半年才會是下一個經濟全面回升的拐點。

 《經濟通》所刊的署名及／或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

全新節目《說說心理話》青少年不可以戀愛！？真實個案講述驚心動魄經歷► 即睇