昨日五一筆者在廣州出席一個研討會，電話突然響起，來電的記者朋友問到「粵港澳大灣區是否即將建設第三家證券交易所？」

　　此前，筆者與不少朋友也討論過相關問題，若設立第三家證券交易所，澳門為一個選擇地，不過，若澳門再設立證券交易中心，必須呈現突破性思維，與現有國家內不同的交易所有所區分，以補足澳門經濟的完整性以及A股及港股未能涵蓋的地方。

　　國務院早在2月下旬印發了《關於粵港澳大灣區發展規劃綱要》，提出，「支持澳門發展租賃等特色金融業務，探索與鄰近地區錯位發展，研究在澳門建立以人民幣計價結算的證券市場、綠色金融平台、中葡金融服務平台。」為配合《粵港澳大灣區發展規劃綱要》，澳門金融管理局曾對媒體曾表示，澳門目前正在「研究在澳門建立以人民幣計價結算的證券市場」。

　　博彩娛樂產業一直是澳門的支柱產業，澳門要在金融領域有所突破，必須充分瞭解自身優勢，以「發揮澳門所長、服務國家需要」的原則，並根據國家對大灣區的戰略部署作出整體性的考慮。若參與大灣區發展規劃，澳門某程度上亦需要突破現有產業，進一步融入環球及區域主流經濟領域。

　　澳門經濟結構若要在短時間內進行改革的話，成立澳門交易所看似是一個選擇。不過，粵港澳大灣區不同的城市有著不同的分工。澳門如果設立交易所，應該不是像A股市場、H股市場一樣建立M股市場，很可能是一種金融工具的交易市場，用來對沖澳門經濟的不足，並作為整個資本市場的補充。

　　澳門再設立證券交易中心，必須有更多優惠，吸引外國投資者。鑑於澳門跟葡萄牙的關係，不排除澳門吸引歐洲企業來上市，澳門可以發揮其作為離岸中心的優勢。作為免稅地的開曼，目前現在要求實名制，若澳門能在相關領域多加發展，再合規及彈性領域取得平衡，「免稅港」概念不失為重要的發展機遇方向。始終，澳門的經濟規模比較小，某程度上更具彈性及優勢。

　　澳門設立證券交易所目前仍在研究階段，估計亦需要繼續與大灣區內不同城市，甚至是與中央的協調。與此同時，交易所的設立需要吸引國際投資者參與，在反洗錢等金融監管領域，澳門亦需要進一步與國際金融市場對接。

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