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2020-09-25

請剪存今文

  作為個嚴謹的投資者,應要剪存此文,有暇時或有需要時,可拿出來參考,有效期可至2050年。

 

  不是筆者文好,而是附刊的資料好,是截取自2020年美國國會預算辦公室的資料,全文共114頁,挑了部分供參考。

 

美國財赤要擔憂

 

 

  美國債利息與美國財赤的佔比,在2035年起,美債息佔了美財赤的一半,之後佔比愈來愈多,在這情況下,美國能加息嗎?

 

 

  不過,市場息口總歸市場主宰,在2019年時,國會預算辦公室是預期美10年債息是會延續2018年的升勢,而持續升至2050年,利息會回升至4厘多,重要不?

 

  不過,因為特朗普發動貿易戰再加上疫症,美10年債息就一頭跌至1厘以下。美國務院辦公室估自2021年起,利息會趨升,而且是急升,到2030年,已可回至3厘水平,如果利息真是這樣走,那麼:

 

  (a)今時的債券要得不要得?債價與債息成反比走向,息升,債跌。

 

  (b)低息債要被沽不?今時發了債的公司的債價一跌,會怎辦?

 

  (c)供樓的,最好在未來五年把樓價供完,要不,要付較高息啦!

 

  (d)今時所有的高息股,(其實已是低息股)在市場息一升,也有被沽壓力。

 

  (e)債息升了,銀行的利差便增,盈利有保證了,但要留心壞帳。

 

  (f)假如只是光美息升,其他地區息不升,或升不夠多,美元就回強勢啦。

 

  (g)不過美國企業,尤其是借貸多的油企,會破產嗎?

 

  哎喲!可以想像的空間真不小,大家努力去想好了。

 

 

  美國要減財赤,除了要減支出外,另方是增收,美國國會辦公室預計未來最大的稅增是來自Bracket Creep,即是美國人的收入增幅高於通脹,變成有較多的收入群會變成高稅負者,但如果:

 

  (a)就業增長不佳,繳稅人少了,或繳稅額少了,怎辦?

 

  (b)整體人口少了,又怎辦?

 

 

  美國人口,包括勞動人口真是減少中。

 

 

  要解決這個稅入不足的問題,就要看美國的稅入佔比。

 

  個人稅是佔大頭,在未來歲月也增幅最大,這是基於上文的Bracket Creep,但奇怪的是,為甚麼美國公司的公司稅竟可在今時至2050年幾乎無增長?

 

  這恐怕是美國公司的會計師太厲害,有千萬種避稅方法,結果是公司賺多不代表公司稅交多,特朗普個人及公司的稅單就不肯對公眾公布。

 

  忽發奇想,美國政府會否有日要加公司的利得稅?

 

 

  美國政府由今時至2050年的收支表,有興趣的可細看,又或存檔。先刊登,日後才拿來說事。

 

 

  美國國會預算辦公室也擔憂美國財赤,總債務太多,也提出要削些赤,限於篇幅,不談了,反正筆者也於90年代被呃過。有個GR減赤的國會議案,結果今時?一如蓬佩奧所坦言,他秉著CIA的辦事精神,lie,cheat……

 

(投資涉風險,每投資者承受風險程度不一,務必要獨立思考。筆者會因應市況而買賣。)

 

 

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