大市過去一周進一步回落，逐步下試區間底約３００００點附近，橫行區間上落市格局未變，策略上仍以區間底部署反彈為主。恒指牛熊證資金流，截至上周四（１４日）的過去五個交易日，恒指牛證合共錄得約２﹒２８億港元資金淨流入，而熊證則錄得約１﹒３２億元資金淨流出套現，反映資金傾向逆勢部署反彈。
　　街貨分布方面，截至上周四，牛證街貨較為分散，收回價２９５００點至３０３００點之間相當約４３００張期指合約；而熊證街貨則集中於收回價３１０００點至３１７００點之間，累計相當約３０３０張期指合約。
　　根據法興交易員表示，上周場外期權市場的引伸波幅普遍下跌。恒生指數３個月場外期權的引伸波幅下跌０﹒６個波幅點，至１５﹒０％，國企指數的三個月場外期權的引伸波幅下跌
０﹒８個波幅點至１６﹒９％。至於三個月期股份場外期權方面，匯控（００００５）的引伸波幅下跌０﹒２個波幅點至１３﹒４％；港交所（００３８８）的引伸波幅下跌１﹒６個波幅點至１８﹒９％；騰訊（００７００）的引伸波幅下跌２﹒１個波幅點至２３﹒５％；中移動
（００９４１）的引伸波幅下跌０﹒７個波幅點至１５％；平保（０２３１８）的引伸波幅下跌０﹒８個波幅點至１８﹒６％；國壽（０２６２８）的引伸波幅下跌０﹒９個波幅點至
１８﹒６％；建行（００９３９）的引伸波幅下跌０﹒９個波幅點至１７﹒７％；工行
（０１３９８）的引伸波幅下跌１﹒６個波幅點至１６﹒７％；中石油（００８５７）的引伸波幅下跌２﹒１個波幅點至２６％；中海油（００８８３）的引伸波幅下跌１﹒９個波幅點至
２６﹒１％；Ａ中（０２８２３）的引伸波幅持平於１９﹒３％。
　　個股方面，騰訊仍然為較多資金流入部署的個股，相關認購證及牛證分別錄得約５９１０萬元及１２９０萬元資金淨流入；認沽證及熊證則見意見分歧，分別錄得５１０萬元資金淨流出及３６０萬元資金淨流入。近日較多資金趁正股調整時部署反彈，他們選擇的條款行使價約４４０元附近，普遍為中期價外條款，實際槓桿約１３倍左右，屬於進取選擇，只適合日內部署的投資策略，若打算持有一至兩個星期，應考慮年期較長、行使價約４１０元至４２０元附近的較貼價條款。至於，牛證方面，資金主要買賣收回價３８０元至４００元之間的較貼價條款，收回距離約２％至６％，槓桿介乎１２倍至２６倍。
　　技術上，騰訊股價上周自４２０元附近反覆回落，短線料考驗廿天線約４１０元附近的承接力，表現相對大市偏穩，後市續可看高一線。如看好騰訊，可留意牛證６１１１４，收回價
３７８元，今年９月中到期，槓桿約１０倍，也可留意認購證２９８１５，行使價４３０﹒８８元，今年９月尾到期，實際槓桿約１０倍。《法興證券上市產品銷售部主管　陳其志》
　
＊　筆者及其聯繫人士持有匯豐之財務權益
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