Ｈ股指數期貨於２００３年１２月８日開始買賣後，近數年交投量顯著增加，反映出市場參與者對這個衍生產品的興趣增大。另一方面，未平倉合約數量的增幅更為顯著，近期常為恒生指數期貨的２倍以上。兩者的合約乘數均為５０港元，但因恒指期貨合約價值現為Ｈ股指數期貨合約價值的２倍以上，後者的交投量與未平倉合約數量的總合約價值其實僅升至與恒指期貨相若的水平。無論如何，這應已算是非常好的產品發展成績吧。其後港交所
（００３８８）推出的小型Ｈ股指數期貨的合約乘數與小型恒生指數期貨相同，均只為１０港元
；觀乎前者不斷地增加的交投量與未平倉合約數量，此衍生產品亦逐漸受到散戶投資者歡迎。
　　大家也許沒有留意到，一直以來，只得恒生指數期貨、Ｈ股指數期貨與小型恒生指數期貨設有開市前議價時段，小型Ｈ股指數期貨卻欠奉；個人估計，原因應為早前小型Ｈ股指數期貨的交投量不足，令系統不易訂出可有效地反映貼近市場真實供求狀況的擬定開市價
（Ｃａｌｃｕｌａｔｅｄ　Ｏｐｅｎｉｎｇ　Ｐｒｉｃｅ，ＣＯＰ）。下周一（３日）起，港交所將開始為小型Ｈ股指數期貨亦設立開市前議價時段，屬於散戶投資者的佳音。然而，筆者必須特別提醒大家，跟恒生指數期貨與小型恒生指數期貨間的情況一樣，於開市前議價時段內，Ｈ股指數期貨與小型Ｈ股指數期貨於同一時間出現的擬定開市價是可以不相同，且有機會呈現一定差距的；畢竟兩個市場內的市場參與者並不相同，而他們對後市的看法自然亦不相同。
《經濟通及交易通首席顧問　梁業豪》（專頁：ｆａｎｓ﹒ＢｅｎｎｙＬｅｕｎｇ﹒ｃｏｍ）

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