隨著美國總統候選人本周開始了電視辯論，整個市場目光也被其吸引著，市場分析主要集中在哪候選人勝出會對美元帶來較大益處。但是，實質上歐洲的政治變化較美國更為憂慮，只是大家目光被美國選情吸引著而忽略了。
　
＊意大利修憲公投＊
　
　　意大利總理倫齊在周一（２５日）晚落實將於１２月４日（周日）舉行修憲公投。而據民調公司ＥＭＧ最新於９月１９日公布的調查顯示，支持與反對修憲的比率分別為４７％及５３％。由於倫齊過去曾揚言若修憲失敗他將下台；現市場擔心如倫齊一旦落台，五星運動就有機會上台
。由於五星運動支持脫歐，這正是現時市場憂慮所在。
　
＊荷蘭法國將大選＊
　
　　事實上，即使意大利修憲成功，避過了政治不穩定；到明年３月１５日及４月２３日，荷蘭及法國亦將先後相繼舉行大選；現時最新民調均指向荷蘭極右派「自由黨」及法國的「國民陣線
」有機會勝出。由於這兩黨派的政綱均傾向支持「脫歐」，所以我們可以想像，從１２月４日意大利修憲公投開始到明年４月２３日法國大選這期間，歐洲的政治風險將會浪接浪淹至。
　
＊歐元或穿１﹒１＊
　
　　筆者認為，歐洲的政治風險較美國大選風險對金融市場的衝擊更大。特朗普就是上台，他可以不對現其承諾。但如意大利或法國一旦「脫歐」，這將無可挽救，使整個歐盟有被瓦解的危機
。所以相比之下，筆者看淡歐元前景，提防年底歐元跌穿１﹒１０美元支持。
《恒生投資服務有限公司首席分析員　溫灼培》
（筆者電郵：ｅｎｒｏｌｌ＠ｈａｎｇｓｅｎｇ﹒ｃｏｍ）

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