水泥股最近紛紛發出盈喜，包括華潤水泥（０１３１３）、中材股份
（０１８９３）、西部水泥（０２２３３）、台泥國際（０１１３６）等，主要原因是水泥市場之供需面改善，導致水泥價格上升。以華潤水泥為例，其水泥產品於今年１至４月的平均售價為
２９１﹒４港元，較去年同期的２２９﹒７港元上升了２６﹒９％。

＊水泥價格自去年３月起從低位反彈＊

　　國內水泥價格自去年３月起從低位反彈，一方面由於交通運輸基礎設施投資穩定，以及房地產投資回升，為水泥需求提供穩定支持。去年，全國鐵路行業固定資產投資為８０１５億元人民幣，與２０１５年大致持平，而公路建設投資則為１﹒８萬億元，較２０１５年增長７﹒７％。房地產投資方面，去年全國完成房地產開發投資１０﹒３萬億元，增長６﹒９％﹒今年上半年，全國房地產開發投資增長８﹒５％，比去年全年增速有所加快。

＊去年全國熟料產能增２８２０萬噸＊

　　在供應方面，去年全國新建成２０條熟料生產線，增加熟料產能２８２０萬噸，較２０１５年下降３８％﹒中國政府穩步推進水泥行業供給側改革，去年５月，國務院辦公廳發布《關於促進建材工業穩增長調結構增效益的指導意見》，目標至２０２０年，前十家水泥熟料企業的生產集中度從２０１５年的５３％提升至６０％以上；同時嚴禁新建水泥熟料項目，對達不到環保、能耗、安全、質量待標準的產能要求整改甚至關停。

＊河南江蘇吉林料化解產能逾千萬噸＊

　　今年１月，國家質量監督檢驗檢疫總局公告註銷約６８０家水泥企業的工業產品生產許可證
。今年２月，國家質量監督檢驗檢疫總局與環境保護部等部門開展水泥、玻璃行業專項督查，對落後產能進行清理整頓。在政府部門的嚴格監督下，將加快水泥行業低效產能退出。根據水泥供給側改革目標，到「十三五」末期，水泥行業產能利用率將從現階段的６８％提升至８０％左右
，未來幾年行業整體去產能化將在５億噸左右。從各地公布的去產能規劃看，河南、江蘇、吉林將於未來兩三年內化解過剩產能１０００萬噸以上；北京、天津、河北、山西、海南、青海、四川等地將化解水泥過剩產能１００萬至３００萬噸，化解產能力度較大地區供求關係有望得到明顯改善。《輝立證券董事　黃瑋傑》（筆者沒有持有上述股票）

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