15/12/2017 10:00

《環球趨勢-黃耀宗》另類投資助組合分散風險

  另類投資(Alternative Investment)包括的範圍可以很廣闊,簡單而言,在傳統投資(如:股票及債券等)外便可以歸類為另類投資,主要是為達至特定投資及管理目標,例如:追求低波幅的穩定回報。由於另類投資跟金融市場的相關度較低
,所以在傳統的投資工具上,加入另類投資可減低整體組合風險。
  雖然另類投資涉及的範圍廣闊,亦可分為「高流通量」及「低流通量」兩大類。高流通量一般的投資目標是優化經風險調整後回報;而低流通量則顧名思義是投資於並非經常買賣的資產,包括:對沖基金、私募基金、房地產、定制結構產品及提價穩定回報的基礎建設借貸和租賃行業等。由於相關投資都是較長時間,且資金流通量較低,所以通常會有一段「鎖定期」。
  因為另類投資的門檻很高,對於投入的資金及相關知識亦有一定的要求,所以過往參與另類投資大多都是機構投資者或是專業投資者;但是,隨著ETF涉及到另類投資的資產類別,另類投資ETF為一般投資者打開了相關機遇的大門。
  香港現時未有另類投資相關的ETF,相反,根據ETF﹒COM顯示,美國上市共有63隻另類投資ETF,資產管理總值約76﹒8億美元,平均費用比率為1﹒18%,可算是吸引的另類投資工具。美國上市的另類投資ETF包括:絕對回報(股票長/短倉、貨幣長/短倉、多元策略、對沖通脹、併購及商品期貨等)、通脹相關、波動率及息率等。當中,現時具有最多資產管理金額的工具是:IQ對沖多元策略追蹤ETF(IQ Hedge Multi-
Strategy Tracker ETF;美國上市代號:QAI)。
  最後,縱使另類投資ETF令一般投資者可以簡易參與,但是,如上文提及另類投資背後對相關知識有一定要求,所以投資者應該先了解各ETF特性,並且向具專業資格的持牌人仕查詢
。《晉裕集團投資研究部投資策略師 黃耀宗》

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