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05/01/2018 11:21

《真知灼見-溫灼培》澳元中期目標看80美仙

  去年,每當澳洲及新西蘭中央銀行開議息會,這兩央行均會給予市場感覺在可見將來也不會加息。鑑於美國息率一步步走高,現已與澳洲的1﹒5%息率看齊,與新西蘭的
1﹒75%息率也只相差25個基點,這是澳元及新西蘭元過去一直受壓的主因。但隨著亞太區經濟近期轉強,市場開始對澳元及新西蘭元重新燃點希望,也是造就了這兩貨幣近期升的主因。
 
*澳紐元受惠加息憧憬*
 
  從觀察整體亞太區12月製造業採購經理指數所見(製造業為大多亞太區經濟體的經濟命脈
),區內經濟增長迅速;當中尤以台灣地區的製造業採購經理指數表現最強,高企56﹒6指數點,而菲律賓及越南也分別高企54﹒2及52﹒5指數點。就現階段從利率期貨價格變化所見
,市場估澳央行最快加息日子為今年10月,新西蘭為9月。回憶南韓早於去年11月已開展其加息周期,現市場估計亞太區內下一個最快加息的經濟體可能是菲律賓;只要亞太區多一兩個經濟體落實加息,料市場將會大大推前澳洲及新西蘭於今年加息預期,並有機會為該兩貨幣帶來刺激。
 
*還看美3月會否加息*
 
  過去,澳洲及新西蘭央行均會在其貨幣強勢之時出口術阻止。由於1月份澳洲及新西蘭央行均無議息會,似乎要到下月我們才可得知這兩央行對其本身貨幣的意向。受惠於亞洲股市強勢,不排除澳元中期有機會挑戰80美仙水平。當然看好澳元前景還有著另一個最大風險,是假使聯儲局於3月議息會加息,美息水平將高於澳息,這多少或會不利於澳元。
《恒生銀行高級投資市場經理 溫灼培》
(筆者電郵:enroll@hangseng﹒com)

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