5月大市在先高後低之形態主導下，直到執筆一刻止計，恒指是由8日之高位20321點持續反覆跌至31日之低位18044點，即月內之波幅又再擴闊至2277點，首先，本月高低位之距離該已可符合慣性之要求，加上2277點之波幅實已不算小，該已可滿足月內對波幅之所需，故只要沽壓稍為收斂，大市跌勢該可漸見喘定並略作技術性小許回升，但由於買盤薄弱，在動力不足之下，只要零碎沽壓仍不斷滲著湧現，整個大市當仍會處續尋底之弱態中。
　
*技術上呈浪低於浪弱態，或下試17693點支持*
　
　　從走勢上看，大市經過周來之一輪急跌後，恒指已正式跌穿今年3月20日低位18829點，即是說，大市自今年1月27日高位開始之回調，技術上已漸呈浪低於浪之弱態，而恒指亦會進一步往下尋年內之新低，以今年高位暫為1月27日之22700點計，假如今年上半年會有約5000點之波幅計，低位已可能一見17700點，再從另一個角度看，恒指自去年10月31日低位14597點開始之中期升浪，至今年1月27日高位22700點止計，累積之升幅共達8103點，而自1月27日高位22700點開始之調整，如大市需回調升幅8103點之50%，則首個技術防線該為18648點，但如大市需進一步回調升幅8103點之61.8%，即表示恒指將會進一步下試17693點之支持。
　
*擺脫弱態先要重越10天線，成交須增至1400億*
　
　　再從移動線方面看，經過月內之一輪急跌後，恒指10天線(約在19103點左近)早已跌穿250天線(約在19657點左近)，現在連20天線(約在19499點左近)亦已跌穿250天線(約在19657點左近)，單從技術上看，當表示大市之弱勢正不斷加劇中，由於恒指目前已跌穿各組常用的平均移動線，單從形態上看，目前大市該正處反覆續尋底之弱態中，而在各組常用的平均移動線之中，目前最低的是10天線(約在19103點左近)，嚴格而言，大市如欲擺脫不斷往下尋底之弱態，首要之條件是恒指必須先成功重越10天線(約在19103點左近)並穩守其上，另外，成交金額亦必須明顯增加至接近1400億元，惟直至目前一刻止計，情況仍不太樂觀，且技術上頗不利6月大市之發展。
　　大市既仍續處不明，投資者最好是暫作觀望，盡量保留實力，靜待另一次低吸良機。《香港股票分析師協會副主席　郭思治》(本欄逢周四刊出)
　
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