新增人幣貸款創歷史新高分析：或令調控加碼

2018-02-12

　　人行今日(12日)發布中國最新貨幣信貸數據。1月份人民幣貸款增加2.9萬億元，高於預估的2.05萬億，並創歷史新高。至於1月外幣貸款亦增加473億美元。

人行公布1月份人民幣貸款增加2.9萬億元，高於預估並創歷史新高 (CNS資料圖片)

　　1月末，本外幣貸款餘額128.63萬億元，同比增長12.6%。月末人民幣貸款餘額123.03萬億元，同比增長13.2%，增速分別比上月末和上年同期高0.5個和0.6個百分點。

　　1月人民幣貸款增加2.9萬億元，同比多增8670億元。分部門看，住戶部門貸款增加9016億元，其中，短期貸款增加3106億元，中長期貸款增加5910億元；非金融企業及機關團體貸款增加1.78萬億元，其中，短期貸款增加3750億元，中長期貸款增加1.33萬億元，票據融資增加347億元；非銀行業金融機構貸款增加1862億元。月末，外幣貸款餘額8852億美元，同比增長9.2%。當月外幣貸款增加473億美元。

1月人民幣存款增加3.86萬億元

　　1月末，本外幣存款餘額173.27萬億元，同比增長10.3%。月末人民幣存款餘額167.97萬億元，同比增長10.5%，增速分別比上月末和上年同期高1.5個和0.1個百分點。

　　當月人民幣存款增加3.86萬億元，同比多增2.38萬億元。其中，住戶存款增加8676億元，非金融企業存款增加221億元，財政性存款增加9809億元，非銀行業金融機構存款增加1.59萬億元。

　　月末，外幣存款餘額8357億美元，同比增長15.1%。當月外幣存款增加448億美元。

分析：1月內地貸款快速增長或令調控加碼

　　對於1月份人民幣貸款增速高於預估，並創歷史新高，招商銀行資產管理部高級分析師劉東亮認為，當前融資形勢正在按照監管希望看到的方向演化，強監管的邏輯不會改變，但居民戶貸款的快速增長，有可能令地產調控和針對現金貸類的調控繼續加碼。

　　南京證券固定收益分析師楊浩推測，M2增速回升表明監管下資金回表所致。而新增人民幣貸款創紀錄有房貸集中投放的原因，單月住戶中長期貸款增加近6000億屬偏多。社融增量同比減少，資金回表導致了表內貸款供給緊張，這或許會間接抬升市場利率，但全面降準概率不大，貨幣政策應該不會有變化，穩健中性基調不會變。

1月末M2增8.6%高於預期 M1增15%

　　另外人民銀行公布，1月末，廣義貨幣(M2)餘額172.08萬億元(人民幣.下同)，同比增長8.6%，高於市場預期的8.2%，從上月8.2%的歷史新低反彈。

　　狹義貨幣(M1)餘額54.32萬億元，同比增長15%，增速比上月末高3.2個百分點。

M0餘額轉同比下降

　　流通中貨幣(M0)餘額7.46萬億元，同比下降13.8%，上月為增長3.4%。