香港修例風波仍未平息，千里之外的俄羅斯，國民同樣曾因不滿政府無理取消反對派候選人的參選資格，接連數周憤然上街抗議，及後警察暴力行為更令民怨沸騰。執政黨在上周初的地方選舉中，雖保住大多數席位，但在首都莫斯科的議席卻銳減近三分一，顯示支持度和影響力下降。

　

　　深知政治問題難以迅速解決，總理普京（Vladimir Putin）試圖改由經濟方面入手。上周一（9日）公布的第二季國內生產總值（GDP）總值按年增長0.9%，盡管勝預期，但其實除了資源勘探和金融兩大行業增長較快外，其他分項表現平庸，甚至有約三分一的分項按年錄得倒退，反映經濟增長結構欠佳。

　

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政治問題 經濟解決非良方

　

　　而製造業採購經理人指數（PMI）自5月起一直深陷50以下的收縮區間，最新7月生產者物價指數（PPI）亦收窄至按年微升1.1%。有見及此，上周五（6日）俄羅斯央行將指標利率下降25個基點，是自5月以來的第三次，當局很有可能會繼續減息一到兩次，通過更寬鬆的貨幣政策來刺激經濟。

　

　　另一邊廂，積極的財政政策亦有望為經濟帶來支持。在最近的經濟會議中，普京表示冀望經濟增速能高於2019年上半年的0.7%。持續的貿易順差和財政盈餘，意味着俄羅斯政府有足夠的資金，把普京提出的3,690億美元改革計劃付諸實行。計劃內容從大興基建，如高鐵和5G網路等，到增加教育和科研費用均有涉獵。不過，作為社會主義國家，俄羅斯的官僚制度一向為人詬病，普京的鴻圖偉略最終能否落到實處，仍屬未知之數。。

　

美國-小型企業信心下跌

　

　　8月小型企業信心指數從上月104.7跌至103.1。認為適合擴張的企業從21%跌至20%，另外有35%企業難以聘請員工，反映勞動市場依舊趨緊。企業預計銷售環境將惡化，關稅亦令成本增加，美國經濟增長勢頭繼續放緩。

　

日本-短期內經濟復甦乏力

　

　　8月經濟觀察家預期指數為39.7，遜於預期，創14年3月以來的新低，並連續第九個月低於盛衰分界。環球經濟放緩，加上日韓貿易關係緊張，短期經濟復甦乏力，相信日本央行在來年將繼續維持低利率貨幣政策，以支撐經濟。

　

馬來西亞-工業生產不及預期

　

　　7月工業生產按年增長1.2%，不及市場預期的3.1%。受原油及凝析油拖累，採礦指數下跌8.4%，但其影響可由其他行業的增長抵銷。製造業及電力指數分別升4%和2% ，反映國內消費需求仍具韌性。

　

台灣-出口按年回升

　

　　8月出口按年升2.6%，遠優於市場預期及前值。是次回升主因是電子零件和資訊通訊與視聽產品的出口均顯著增加。中美關係雖難迅速回暖，廠商因而將生產及定單移往台灣，以抵銷貿易戰帶來之衝擊。

　

南韓-失業率大幅下降

　

　　8月失業率為3.1%，遠低於市場預期，按年下跌1個百分點，是近六年以來最低的數字。這是源於失業人數按月大幅減少近24萬人，但總勞動人口未見明顯變動。南韓政府近月加大財政預算，有助紓緩日韓經貿關係緊張造成的負面影響。

　

轉載自《iMONEY智富雜誌》