台灣經濟　將見破曉

2020-05-12

　　新冠肺炎肆虐全球，台灣在防範疫情擴散方面可謂做得最成功︰截至上周四（7日），台灣僅錄得440宗確診個案，死亡個案亦屈指可數。台灣政府防患於未然，於疫情爆發初期率先採取嚴格措施，使得當地毋須採取封城等手段，從而將經濟所受的影響降至最低。

（iStock）

電子產業提振經濟

　　然而台灣早前公布首季國內生產總值（GDP）按年增1.54%，較預測的1.8%為低，主因是民間消費顯著放緩，拖累GDP增速近一個百分點；再加上措施亦導致旅客按年大減超過五成；政府開支和投資雖按年增長，但國內需求對GDP增速的佔比是自2017年後首次低於國外淨需求。

　　樂觀來看，台灣GDP仍能維持按年增長已屬難能可貴，而且疫情變相加快了科技在辦公上的應用，可望為台灣主要出口產品，包括半導體和電子零件等的需求帶來一定支撐，第一季工業生產指數按年上升8.85%；然而歐美疫情自2月尾急速惡化，經濟活動停滯對商品需求的影響，或許要待第二季才會反映。最新公布的的4月製造業採購經理指數（PMI），中止了連續半年擴張走勢，當中新增定單指數暴跌13個百分點至37.1，未來六個月展望指數更是跌至25.7，代表企業對前景展望頗為悲觀；失業率同樣開始緩慢上升。總括而言，台灣首季數據喜憂參半，第二季的經濟下行壓力更大。

　　儘管如此，台灣在環球電子產業鏈中擔當舉足輕重的角色，尤其推動5G、雲端產業及人工智能等高端科技是不少國家的首要任務，而各種技術的創新，都離不開半導體產品，故這方面需求勢有增無減。台灣只要順利熬過接下來一兩季，經濟出現明顯回暖甚至V形反彈並不意外，今年全年GDP錄得按年增長仍可期。

香港-GDP增速創新低

　　首季GDP按年挫8.9%，為有紀錄以來最差。數據下跌主要因新冠肺炎防疫措施干擾經濟活動，服務業跌幅尤其顯著；加上投資者轉趨保守，私人消費和投資均跌逾一成。政府推出的紓困措施或提供一定緩衝，但倘環球疫情持續，本港經濟仍勢續受壓。

美國-工廠定單創新低

　　3月美國製造業新定單按月跌10.3%，創歷史最大跌幅。運輸板塊領跌，其中運輸設備定單下跌41.3%，不包括運輸在內的工廠定單下跌3.7%。由於美國多個州3月中旬才開始封城，因此下月公布的經濟數據將更準確反映疫情對當地經濟的衝擊。

印尼-經濟增長遜預期

　　首季GDP按年升2.97%，低於預期和前值。疫情重創當地私人消費，投資活動亦減少；運輸和住宿受到的打擊最大，但農業和消費必需品表現良好。由於當局尚未解除封城等防疫措施，因此經濟近期仍面臨下行風險。

印度-製造業PMI下跌

　　4月印度製造業PMI報27.4，遠遜於前值的51.8。許多工廠因疫情而停工停產，需求疲軟導致新定單在兩年半內首次下跌，國外銷售亦延續上月跌勢；需求惡化迫使製造商裁員，運輸時間亦顯著延長。由於疫情尚未受控，復甦之路充滿變數。

馬來西亞-進出口數據勝預期

　　3月出口和進口分別按年跌4.7%和2.7%，勝預期但遜前值，主因是電器和電子出口下跌、及資本品需求疲軟。疫情之下近期貿易和整體需求料將放緩，貿易增長前景承壓。不過，半導體產業步入上升周期，以及全球需求將於疫情後回升，將支持當地貿易持續增長。

轉載自《iMONEY智富雜誌》