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2023-05-08

【專訪】陶冬:聯儲扭捏宣告加息周期結束(有片)

  經歷14個月、連續十次暴力加息後,美聯儲上周發出最明確的止步信號,瑞信亞太區財富管理部大中華區副主席陶冬博士接受《經濟通通訊社》專訪時就指,加息周期可能已經結束,但卻留了一個尾巴。

 

  他認為,聯儲是在相當尷尬的情況下,宣布本輪加息周期結束的。根據聯邦儲備法,聯儲必須尋求達到就業最大化和物價穩定的雙重政策目標。目前,抗通脹的戰鬥仍在進行中,經濟形勢卻已經惡化。3月份幾家區域銀行爆出流動性困局,5月份又爆出新的儲蓄搬家。而剛剛公布的4月非農就業數據,更連續第十四個月超出市場預期,表明勞工市場過熱依然存在,依然醞釀著服務業通脹。

 

需衝擊性事件來改變民意

 

  他強調,此時此刻,物價高騰、生活成本增加仍是國會和選民的頭號不滿,聯儲不敢貿然改變政策方向。聯儲需要有一個衝擊性事件來改變民意,才能順理成章地進入減息周期,要麼就業市場突然冷卻,要麼金融環境明顯惡化。明年是大選年,如果就業形勢惡化,鮑威爾的語境和政策就可能不同了。而且減息一旦開始,速度未必慢。

 

  在足以改變民意的經濟事件出現之前,聯儲手中的錘子不能放下,眼睛一定要盯著通脹這顆釘子。「這就是政治,這就是為什麼聯儲要繼續強調一切取決於未來的經濟數據。」

 

 

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