穆迪下調中國的債務評級，稱隨著經濟增速放緩而債務攀升，中國財政實力狀況前景將惡化，將中國長期本幣和外幣發行人評級從「Aa3」下調至「A1」，展望從「負面」調整至「穩定」。

 

穆迪指今次評級下調反映未來數年中國的財政狀況會因債務增加及經濟增長放慢而惡化，惟財政部反駁，指其高估了中國經濟面臨的困難 (資料圖片)

 

穆迪：下調評級因中國債務前景惡化

 

　　穆迪指，今次評級下調反映在未來數年，中國的財政狀況會因債務增加及經濟增長放慢而惡化，雖然改革取得的進展可能會為經濟及金融體系帶來轉變，但不太可能阻止整體經濟的債務進一步顯著增長，以及隨之而來的政府負債增長。

 

　　展望調整至「穩定」則反映風險均衡，穆迪預料，中國信貸結構將緩慢地惡化，並會隨改革加深而受控，中國信貸結構的實力令該國有能力抵禦負面衝擊，中國的經濟增長亦較其他國家快，並有相當多政策措施可支持經濟。

 

麥格理：穆迪罕見下調中國評級 標普是否緊跟惹關注

 

　　據外電引述麥格理駐新加坡的外匯和利率策略師Gareth Berry表示，針對中國信用評級採取行動是很少見的情況，七年來三大評級機構都沒有調整過中國評級。接下來的問題是標準普爾是否跟隨穆迪。標普自2016年以來已將中國評級展望下調至負面，表明有潛在的降級可能。

 

招行：降級對內地離岸債券影響輕微

 

　　招商銀行駐深圳高級分析師劉東亮認為，穆迪下調中國主權債務評級對中國離岸公司債券的影響可能很小，因其持有人大多是中國投資者。他們對中國企業的信用情況有較佳了解。

 

匯豐：中國評級被降無礙債市 料債券通初期不太熱烈

 

　　匯豐銀行亞太區顧問梁兆基接受電台訪問時表示，內地經濟表現仍然穩定，相信主權評級被降不影響債市發展，隨著「債券通」啟動，將有助吸引更多非金融機構的投資者進入，而人民幣進一步國際化，國際投資者亦需要購入人民幣債券作對沖，將利好內地債市需求。

 

　　「債券通」將會先開放北向渠道，他認為做法合理，將有助推動內地債券市場國際化，惟料開通初期反應不會太熱烈，因為現時機構投資者，已經可以透過其他渠道進入中國債市，加上人民幣仍面對貶值風險，也可能影響投資意欲。

 

　　梁兆基又表示，雖然A股在下個月獲納入MSCI新興市場指數的機會增加，但因市場仍未完全開放，相信要解決市場流動性的問題才能「入摩」，他認為中央政府有需要進一步放寬市場准入限制。

 

財政部回應穆迪降級：不恰當 高估中國經濟困難

 

　　對於穆迪調降中國主權信用評級，財政部回應，認為穆迪下調評級，是基於「順周期」評級的不恰當方法，其關於中國實體經濟債務規模將快速增長、相關改革措施難見成效、政府將繼續通過刺激政策維持經濟增速等觀點，在一定程度上高估了中國經濟面臨的困難，低估了中國政府深化供給側結構性改革和適度擴大總需求的能力。

 

撰文：中國組、採訪組