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04/06/2018 10:30

《窩輪豪情-梁業豪》R類牛證的例子

  《窩輪豪情》於本月25日本欄N類牛證的例子中,若牛熊證於到期日前沒有被收回,於到期時,正股價格報130﹒00元,牛證的結算價便為(正股於到期日的收市價-行使價)╱權益比率=(130﹒00元-90﹒00元)╱(100╱1)=0﹒40元。以交易單位10000份計算,1手牛證的價值為0﹒40元x10000=4000元,1手牛證的利潤為(0﹒40元-0﹒272元)x10000=1280元,回報率為1280元╱2720元x100%=47﹒059%。  於含有剩餘價值的R類牛證的例子中,假設發行時,相關資產為股票B,正股價格報110﹒00元,行使價為90﹒00元,收回價為95﹒00元,財務費用為90﹒00元x8%=7﹒20元。牛證將於12個月後到期,合約權益比率則為100:1。發行時牛證的理論值為(正股價格-行使價+財務費用)╱合約權益比率=(110﹒00元-90﹒00元+7﹒20元)╱(100╱1)=0﹒272元,以交易單位10000份計算,1手R類牛證的價值為0﹒272元x10000=2720元。  若正股價格跌至95﹒00元,觸及收回價,將發生強制收回事件。這個時候,牛證會立即被收回,交易亦會立即終止。牛證的剩餘價值,即現金結餘款項為(正股結算價-行使價)╱權益比率=(94﹒00元-90﹒00元)╱(100╱1)=0﹒04元。以交易單位10000份計算,1手牛證的價值為0﹒04元x10000=400元,1手牛證的虧損為(0﹒272元-0﹒04元)x10000=2320元,回報率為-2320元╱2720元x100%=-85﹒294%。《經濟通及交易通首席顧問 梁業豪》(微博:sina﹒BennyLeung﹒com)

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