《窩輪匯智》股王騰訊（００７００）周四（３日）一度跌穿３１０元整數關，即有大量資金流入相關好倉博反彈。截至周五（４日）為止的兩個交易日，認購證及牛證流入資金超過１﹒３５億元，為近期資金流入量最多。　　　在周五的反彈行情之中，從牛證即市資金流入量可見，投資者相當積極，一些我們新上市的牛證，在早盤交易時段已賣個滿堂紅，即街貨量急升至接近１００％。高街貨牛證熱賣，投資者又是否應該跟風「走一轉」呢？　　　先解釋一下高街貨牛熊證或窩輪的特徵。一般來說，當發行商手頭的貨被搶購一空，便沒有貨可供賣出，報價機上顯示的賣方亦不再有發行商提供賣盤。與此同時，發行商會繼續於買方一邊「擺盤」，提供買入價及量。由於發行商在收市後才提供當日最後的街貨量，開市時若未見發行商提供流通量，投資者應致電發行商要求報價。　　　高街貨證的問題便往往於這個位置出現。以騰訊為例，周五下午２時３０分正股價格為３１２﹒４元，升３﹒８元。若以１００兌１牛證計，理論升幅為３﹒８╱１００＝０﹒０３８，即俗稱的３８格。以當日最貼收回價騰訊牛證作例，當時升幅為４８格，較理論高１０格。仔細看報價擺盤，為何買賣兩邊都沒有發行商的牌仔？　　　其實買方是有的；不過，只是發行商的買入盤較當時市場價低１０格，於是報價系統便顯示不到位置過低的買盤。那麼是否發行商故意調低買入價１０格？非也！只是因為「價高者得」，投資者以高於理論升跌幅價格而搶貨。　　　由此可見，這類高街貨證價格有機會因供求因素而嚴重偏離其理論的升跌幅，投資者若一時受市場情緒主導，硬著頭皮買下去便變相買貴貨；即使正股價格不變，一旦市場供求情況逆轉便會有所損失。供求因素不能完全排除，但影響低街貨證的程度應比高街貨證為低。因此，投資者入場前，忌因「湊熱鬧」而接貴貨，考慮條款之餘，亦應考慮街貨量，出貨時亦宜計啱數。《香港匯豐環球資本市場上市產品銷售聯席總監　劉嘉輝》

　　＊此產品無抵押品，價格可升可跌，投資者或損失所有投資。投資前應了解產品風險，若需要應諮詢專業建議。

全新節目《說說心理話》青少年不可以戀愛！？真實個案講述驚心動魄經歷► 即睇