《牛熊志選》恆指上周顯著調整，自高位２７８７６點回落近千點，一口氣跌穿１０天及２０天兩條平均線，最低曾見２６８６３點，短線或於２７０００點關口附近反覆尋找支持，暫宜先行觀望，策略上以候低吸納為主。　　恆指牛熊證資金流方面，周一至周四恆指牛證錄得約６０８０萬元資金淨流出，而熊證則錄得約１８９０萬元淨流入資金，反映不少資金套現牛證避險。街貨分布方面，截至上周四，牛證街貨分布在收回價２６８００點至２７３００點之間，相當約３４８０張期指合約，惟大部分街貨於周五跌市中已被收回，新的看好資金重新於收回價２６５００點至２６８００點之間建倉；至於恆指熊證，街貨集中在收回價２７９００點至２８１００點附近，相當於約１９１０張期指合約。　　根據法興交易員表示，上周場外期權市場的引伸波幅普遍上升。恆生指數３個月場外期權的引伸波幅上升３﹒１個波幅點至１６﹒１％，國企指數的３個月場外期權的引伸波幅上升３﹒２個波幅點至１９﹒３％。　　至於３個月期股份場外期權方面，匯豐（００００５）的引伸波幅上升０﹒５個波幅點至１７﹒６％；港交所（００３８８）的引伸波幅下跌０﹒９個波幅點至２５﹒８％；騰訊（００７００）的引伸波幅上升６﹒２個波幅點至３２﹒１％；中移動（００９４１）的引伸波幅上升１﹒９個波幅點至１６﹒７％。　　平保（０２３１８）的引伸波幅上升２﹒５個波幅點至２６﹒４％；國壽（０２６２８）的引伸波幅上升２﹒２個波幅點至２６﹒２％；建行（００９３９）的引伸波幅上升２﹒９個波幅點至２２﹒９％；工行（０１３９８）的引伸波幅上升２﹒７個波幅點至２１﹒１％；中石油（００８５７）的引伸波幅上升２﹒３個波幅點至１９﹒３％；中海油（００８８３）的引伸波幅上升３個波幅點至１７﹒５％；Ａ中（０２８２３）的引伸波幅上升０﹒１個波幅點至１５﹒６％。　　個股窩輪資金流方面，騰訊認購證過去５天錄得約６０５０萬元資金淨流入，目前市場上較活躍的騰訊認購證條款差異不算大，行使價介乎＄３４３至＄３６３之間，普遍為長期價外條款，實際槓桿約６倍至７倍。技術上，騰訊股價上周五裂口急跌，下試２０天平均線約＄３１０附近，料業績前將沿著此平均線整固，波幅範圍在＄３００至＄３２０之間。如看好騰訊，可留意長期價外認購證２８４８６，行使價＄３５８﹒８８，明年３月初到期，實際槓桿約６﹒３倍。《法興證券上市產品銷售部主管　陳其志》　＊　筆者及其聯繫人士持有匯豐之財務權益註：本結構性產品並無抵押品。如發行人或擔保人無力償債或違約，投資者可能無法收回應收款項。結構性產品之價格可升可跌，投資者或損失全部投資。過往表現並不預示未來表現。投資前應了解產品風險並諮詢專業意見，及細閱上市文件內全部詳情。

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