《牛熊志選》恆指上周先升後跌，並失守５０天線，一度考驗１月尾低位至２８５００點附近，反彈持續受制５天線，暫宜先行觀望。恆指牛熊證資金流情況，截至周四（４日）過去５個交易日，恆指牛證合共錄得約１﹒６５億港元資金淨流入，顯示有資金流入好倉，恆指熊證則累計約３﹒１２億港元資金淨流出，顯示有淡倉資金套現。街貨分布方面，截至周四，恆指牛證街貨主要在收回價２８６００點至２８８９９點之間，累計相當約２０３４張期指合約；熊證街貨主要在收回價２９９００點至３０１９９點之間累計了相當約１２８４張期指合約。　　根據法興交易員表示，上周場外期權市場的引伸波幅普遍下跌，恆生指數的３個月場外期權的引伸波幅下降１﹒２個波幅點至２１﹒７％；國企指數的３個月場外期權的引伸波幅下降０﹒８個波幅點至２２﹒６％；至於３個月期股份場外期權方面，匯控（００００５）的引伸波幅下降０﹒１個波幅點至３０﹒７％；港交所（００３８８）的引伸波幅下降２﹒８個波幅點至３４﹒２％；騰訊（００７００）的引伸波幅下降０﹒２個波幅點至３７﹒８％；中石油（００８５７的引伸波幅下降１﹒２個波幅點至３９﹒２％；中海油（００８８３）的引伸波幅下降２﹒７個波幅點至４３﹒４％；建行（００９３９）的引伸波幅上升０﹒２個波幅點至２５﹒６％；友邦（０１２９９）的引伸波幅下降１﹒６個波幅點至３１﹒４％；工行（０１３９８）的引伸波幅下降０﹒３個波幅點至２５﹒２％；平保（０２３１８）的引伸波幅下降０﹒４個波幅點至２１﹒７％；南中（０２８２２）的引伸波幅下降０﹒９個波幅點至２７﹒７％。　　輪證看好資金流方面，截至周四前一周，美團的相關認購證及牛證合共錄得約１﹒２億元資金淨流入部署，為最多資金留意個股。產品條款方面，目前市場上較活躍的美團認購證為行使價約４０４元至４３９元附近的中期價外條款，實際槓桿約４﹒２倍至４﹒５倍；牛證方面，資金留意收回價２７９元至３１８元之間的較貼價條款，收回距離約６﹒８％至１８﹒５％，槓桿約５﹒０倍至１１﹒６倍。另外，阿里相關認購證及牛證期內錄得約６，４３５﹒０萬元資金淨流入部署，資金留意行使價２５０元至２６９元附近的中長期及長期價外條款，實際槓桿約５﹒９倍至９﹒０倍；牛證方面，資金留意收回價２１３元至２２０元之間的較貼價條款，收回距離約３﹒８％至７﹒２％，槓桿約１１﹒２倍至１６﹒３倍。　　至於看淡資金流方面，期內里康的相關認沽證及熊證合共錄得約２８７﹒０萬元資金淨流入部署。里康認沽證條款方面，較多投資者留意行使價約２０元至２２元附近的中期價外條款，實際槓桿約３﹒４倍至４﹒３倍；熊證方面，資金主要留意收回價３０元至３２元附近的條款，收回距離約２４﹒５％至３２﹒６％，槓桿約２﹒７倍至３﹒４倍。《法興證券上市產品銷售部主管　陳其志》　＊　筆者及其聯繫人士持有匯豐之財務權益註：本結構性產品並無抵押品。如發行人或擔保人無力償債或違約，投資者可能無法收回應收款項。結構性產品之價格可升可跌，投資者或損失全部投資。過往表現並不預示未來表現。投資前應了解產品風險並諮詢專業意見，及細閱上市文件內全部詳情。

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