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19/10/2020 16:03

標普予美團信貸評級「BBB-」,展望穩定

  《經濟通通訊社19日專訊》評級機構標準普爾表示,美團(03690)在中國線上購物平台佔據著主導市場地位,可為用戶提供各種服務,包括外賣、到店、酒店及等旅行預訂等,將吸引巨大流量並促進交叉銷售,惟部分優勢被激烈競爭及相對較短的自由經營現金流所抵銷,但預期美團未來兩年將維持正現金流,故予以美團長期發行人信貸評級及高級無抵押票據評級「BBB-」,展望為穩定,並料美團在未來12至18個月將會擴大其EBITDA及有能力保持強勁的自由經營現金流。  標普指,美團有效地將餐飲外賣服務的網上流量轉移到其他服務上,從而提高其變現能力和用戶參與度。而截至今年6月底,餐飲外賣年度交易用戶達4﹒57億,主要受惠於良好的用戶體驗及外賣需求強勁;另外,豐富的用戶原創內容亦有助增強用戶的粘性。  該行認為,疫情對美團業務影響短暫,公司上半年餐飲外賣收入按年增長2%,到店、酒店及旅行服務收入則跌22%,惟相信美團長期會成受惠者,原因是疫情或會吸引新用戶使用公司外賣服務,增加現有用戶的交易頻率,同時亦可吸引更多餐廳及商家加入其服務。  該行又指,阿里巴巴(09988)旗下餓了麼仍是美團最大的競爭者,不排除美團會為保持收入或市佔率而加大補貼,從而損害美團的盈利能力和現金流,而目前美團餐飲外賣補貼佔其業務總交易額的3%,假設補貼增加1個百分點,EBITDA利潤率料下降3至4%,並估計上半年餐飲外賣EBITDA利潤率為3至5%。(yw)

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即時報價更新時間為 04/12/2020 17:59

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