《ＥＴＦ解码－罗博仁》环境、社会和企业管治（ＥＳＧ）相关投资主题近年越来越受投资
者关注，与ＥＳＧ及可持续发展相关的ＥＴＦ亦渐成投资市场焦点。本文将探讨ＥＳＧ主题
ＥＴＦ市场的最新发展，并釐清投资者对ＥＳＧ的普遍误解。

＊ＥＳＧ主题投资渐受关注＊

　　以全球ＥＳＧ为主题的ＥＴＦ市场于过去三年录得显着增长，在世界各地以ＥＳＧ为主题的
ＥＴＦ数量从２０１８年底的１１５支，增加至２０２０年８月的３１５支。同期，以ＥＳＧ为
主题的ＥＴＦ的资产管理规模（ＡＵＭ）则从２０１８年底的１７０亿美元，上升至２０２０年
８月的１１７０亿美元。尽管以ＥＳＧ为主题的ＥＴＦ增长强劲，但截至２０２０年８月底，这
类ＥＴＦ的资产管理规模仅占全球ＥＴＦ市场的２％，意味着ＥＳＧ主题ＥＴＦ仍有庞大的发展
空间。
　　香港首支以ＥＳＧ为主题的ＥＴＦ于今年１月上市，投资于绿色能源公司，其资产管理规模
于８月底为５﹒４８亿港元。此外，首支以中国Ａ股ＥＳＧ为主题的ＥＴＦ预计将于本月在香港
上市，让投资者能有多一项工具参与中国市场的ＥＳＧ板块。
　　以ＥＳＧ为主题的投资增长趋势或将持续。一项投资者调查显示，香港不少个人投资者在作
出投资决定时，会先考虑ＥＳＧ因素。大部分投资者均关注ＥＳＧ投资的社会层面，其次是企业
管治。然而，亦有一些投资者对ＥＳＧ的认识仍然有限，大多数不考虑ＥＳＧ因素的个人投资者
都表示对ＥＳＧ缺乏认识，反映投资者教育的必要。

＊ＥＳＧ和投资表现的关係＊

　　有关ＥＳＧ主题投资的其中一个误解是「ＥＳＧ投资收益较低」，但数据显示，将ＥＳＧ因
素融入企业营运或有助提高公司利润和投资回报：一份研究报告汇集了超过２０００项有关
ＥＳＧ的研究报告，发现有近５０％的研究报告皆反映ＥＳＧ与公司财务业绩之间存在正比关係
。ＥＳＧ投资或可产生额外回报，可能是ＥＳＧ企业营运政策所带来的优势，例如更忠诚的员工
、更高的生产率、减少浪费和更高的资源运用效益。

＊选择ＥＳＧ主题ＥＴＦ，可注意定性评估和ＥＳＧ评分＊

　　ＥＴＦ市场上出现越来越多以ＥＳＧ为主题的产品，在选择最合适产品时，投资者首先应须
辨别有关ＥＴＦ的ＥＳＧ主题，例如关注气候变化的投资者或相对重视环境因素，而希望投资于
对社会负责的公司的投资者可考虑社会因素。
　　除了以上定性（ｑｕａｌｉｔａｔｉｖｅ）评估外，投资者亦应注意量化层面，例如ＥＳＧ
评分，以查核该产品有否在投资过程中真正纳入ＥＳＧ因素。详情请参阅指数供应商所提供的指
数编制方法。投资者还应留意ＥＴＦ发行商在招股书上的讯息披露，例如最大持仓，以监察基金
经理有否在证券筛选过程采用ＥＳＧ标准，即只将符合ＥＳＧ要求的公司纳入ＥＴＦ投资组合。
以ＥＳＧ为主题的ＥＴＦ的发展尚处于早期阶段，但随着投资者对可持续投资的认识提升，加上
监管披露的要求更趋严谨，以ＥＳＧ为主题的ＥＴＦ的增长潜力正不断提升。
　　与一般投资产品一样，以ＥＳＧ为主题的ＥＴＦ涉及投资风险，无法保证获利。此外，
ＥＴＦ涉及的风险包括（但不限于）交易价格高于或低于资产净值、交易对手风险（合成ＥＴＦ
）及追踪误差等。投资者在作出任何投资决定之前，应先了解相关风险，量力而为。
《香港交易所交易所买卖产品主管　罗博仁》