《ＥＴＦ导航》交易所买卖基金（ＥＴＦ）愈来愈受投资者欢迎，吸引环球资金持续流入，
今年首三季已录得４７０亿美元资金净流入，超越去年全年资金流入总额，而环球ＥＴＦ资产管
理总额更达４﹒２万亿美元。随着ＥＴＦ愈来愈普及，用途愈来愈广泛，预期这个增长趋势将会
持续。
　　环球ＥＴＦ市场「吸金」强劲，其中一个原因，相信与主动型基金表现未见持续跑赢基准指
数有关，令投资者转而考虑交易方便、投资费用低，而且具分散投资作用的ＥＴＦ。
　　英国独立研究机构ＥＴＦＧＩ在近期的通讯亦指出，不少机构投资者以及愈来愈多财务顾问
及散户投资者广泛运用ＥＴＦ，作为建构整个投资组合的重要组成部分，达致投资组合广泛分散
。
　　在投资市场上，大家往往将焦点放在投资回报，而忽略了透过分散投资来优化资产配置组合
的重要性。根据领航的研究显示，８０至９０％的投资回报差异，取决于资产配置策略。一个多
元化且具稳定性的资产配置策略，能有效调整风险，从而提升回报潜力，这是投资者建构投资组
合时的重要考虑。
　
＊善用ＥＴＦ作核心／卫星投资部署＊
　
　　我们认为，ＥＴＦ结合了股票买卖方便和流动性的优点，又具备指数基金低成本和分散投资
的特性，是相当适合用作建构投资组合的「核心」部分。投资者可挑选多支涵盖环球不同股票市
场的ＥＴＦ，令核心投资部分更趋分散；余下的部分则可选用主动型基金或个别股票，作为「卫
星」投资，捕捉增长股或较高风险市场的潜力。
　　以领航为例，投资者简单利用我们于港交所上市的４支ＥＴＦ，便可投资于美国、欧洲、日
本及亚洲日本除外市场，涵盖全球股票市场市值近八成之多，而市值加权平均总开支比率只是
０﹒１８％，有助投资者以低成本建构投资组合的核心部分，达致长远投资目标。
　　当建构核心／卫星投资组合后，投资者亦需定期检视组合配置。由于投资市场不时变动，组
合配置会随着市况波动而有所变化。因此，有纪律地重新调配资产比重，使投资组合配置达致原
定目标，有助维持既定的风险回报特性。
《领航投资香港亚洲零售及中介业务董事总经理　陆頴诗》