《ＥＴＦ导航》中国对全球经济的重要性与日俱增，并已成为全球投资组合中不可或缺的部
分。如对中国市场有兴趣的投资者，可采取哪种投资部署，以建构适度均衡的投资组合？
　　中国经济于过去１０年急速增长，在２０００至２０１６年间，在全球ＧＤＰ所占份额由
４％增至１５％，晋身为全球第二大经济体。进出口方面，２０００年中国在全球进出口仅占
２％。到了２０１６年，进口增至１０％，出口更增至１１％。「一带一路」的经济倡议所带来
的对外投资，更大有可能推动全球经济合作。
　
＊中国料顺利达致经济再平衡＊
　
　　中国近期的政策如财政紧缩和供应面调整等，显示决策者致力提升增长质量，期望透过经济
再平衡，建立较为稳健的增长模式。我们亦喜见经济再平衡进展理想。过去１０年，消费对
ＧＤＰ增长的贡献已超越投资，而服务业在中国经济所占比重也上升至约５６％。
　　我们预期长远而言，中国经济再平衡进程顺利完成的机会很大。中国政府可以利用大量的货
币、财政及法规政策工具，来实现经济软着陆，也有能力通过适时有效的结构性改革释放长期增
长潜力。
　
＊加入中国股票具分散投资效益＊
　
　　纵使中国作为新兴市场有一定的波动性，但放眼全球市场，中国目前已是第二大股票市场，
市值高达１１﹒８万亿美元，仅次于美国市场。对于投资者来说，中国股市规模之大，绝对不容
忽略。此外，中国股市与全球其他市场及新兴市场的相关性低，基于这种独有的特性，在全球投
资组合中加入中国股票，起着重要的分散投资作用。
　　中国股票市场不但市值庞大，同时亦涉及不同的股份类别。假如一项产品只投资于Ａ股或红
筹股、Ｈ股等，未必可以提供足够的分散投资效益。就算是兼容多个中国股票类别的产品，也不
一定足以分散投资风险。采取「全球中国股票」投资部署，可让投资者投资于在全球市场上市的
中国股票所有主要的股份类别，有助适度均衡地分散风险，从而尽量降低回报的周期性，改善经
风险调整后的回报。
　
＊全面涉足于不同股票类别和板块＊
　
　　纵观中国股票不同股份类别的相对回报，过去１０年并未见有表现持续领先者。投资者往往
希望选中表现最为理想的股票，但实际上很难做到。采取「全球中国股票」投资部署，把风险分
散至全球上市中国股票所有股份类别，也许是适当之举。
　　除了投资于不同的股份类别之外，分散投资于不同的行业板块也什为重要。某些中国股票指
数高度集中于金融股，因而存在行业集中性风险。无论投资于任何市场，如未能在不同的行业板
块中维持分散投资，固然值得关注，而由于中国股票市场某些板块的潜在波幅较大，分散投资的
重要性更高。
　　总括而言，「全球中国股票」投资方式涵盖中国股票所有主要股份类别，既可捕捉全球第二
大经济体的长线增长潜力，亦可在市场某一板块表现放缓时，起着缓冲作用，为投资中国市场理
想的部署。《领航投资香港亚洲零售及中介业务董事总经理　陆頴诗》