《ＥＴＦ解码－罗博仁》继去年新经济ＥＴＦ推动香港ＥＴＦ市场创成交额纪录后（请参阅
「分析ＥＴＦ年度排行榜」一文），踏入２０２１年，新经济ＥＴＦ的交投持续活跃，今年首两
个月资金流入规模达到９１亿港元。
　　年初以来，香港ＥＴＦ市场共有７支新上市ＥＴＦ，当中４支就以新经济为主题，究竟新经
济ＥＴＦ的交投于今年能否维持活跃？预期有哪些因素或将推动香港新经济ＥＴＦ的发展？本文
将深入探讨。

＊上市改革促成新经济生态圈形成＊

　　香港交易所于２０１８年改革上市制度，在《主板上市规则》（「上市新规」）中新增三个
章节，此举为香港发展成为新经济企业集资中心奠下稳固根基。在香港交易所首发集资的新经济
公司数量从２０１７年的１４家，增加至２０２０年的５１家，集资金额则由２０１７年的
４４０亿港元大幅增加４７３％至２０２０年的２５２０亿港元。
　　香港已逐渐成为新经济企业的其中一个理想的国际资本市场，亦为ＥＴＦ发行商创造了更多
开发新产品的机会。以新推出的恒生科技指数为例，该指数于２０２０年７月推出，当中约有
３０％指数权重分配至于上市新规下上市的新经济企业。在该指数推出后首六个月，共有６支
（包括两支杠杆及反向产品）追踪该指数的ＥＴＦ于香港上市。此外，据香港交易所统计，该６
支产品于２０２０年的平均每日成交额达２﹒８７亿港元，资金流入规模达７３亿港元，反映新
经济企业的集资活动活跃，可带动香港ＥＴＦ市场的增长。

＊新经济ＥＴＦ展现「行业多样性」＊

　　香港交易所上市新规今年踏入三周年，期间，香港的新经济市场的发展越见成熟，亦推动市
场上的产品更多元化。以往，在香港交易所上市的新经济ＥＴＦ多偏重与互联网相关的主题，这
情况在去年出现变化：２０２０年在香港上市的新经济ＥＴＦ涵盖多个中国新经济板块，包括清
洁能源、消费品及电动汽车等，提升了新经济ＥＴＦ的「行业多样性」，亦为投资者提供了更多
投资中国新经济的选择。
　　除了有些投资者会考虑运用新经济ＥＴＦ来分散投资于各新兴行业外，创造「额外回报」
（ａｌｐｈａ）或许亦是另一些投资者选择新经济ＥＴＦ的主因之一。在创造额外回报方面，主
动型ＥＴＦ不必追踪指数表现，基金经理在选股方面有较大灵活性，这类ＥＴＦ一般以跑赢市场
指数为投资目标。然而，主动型ＥＴＦ亦涉及风险，例如市场风险及选股风险等，其回报有机会
低于市场指数。

＊主动型管理新经济ＥＴＦ的发展＊

　　尽管主动型新经济ＥＴＦ在香港仍处于起步阶段，但随着更多ＥＴＦ发行商推陈出新，或许
我们会看见更多主动型新经济ＥＴＦ在港上市。事实上，一支投资于中国创新企业的主动型
ＥＴＦ刚于本月（２０２１年３月）在香港交易所上市，该ＥＴＦ投资于５Ｇ、云端计算、延长
寿命科技、电竞等主题。随着新经济领域持续扩阔，或将有更多投资于相关范畴的主动型ＥＴＦ
面世。
　　ＥＴＦ为投资者提供投资新经济行业的投资工具，然而，与所有投资一样，ＥＴＦ涉及风险
，无法保证获利，投资者在作出任何投资决定之前，应先了解ＥＴＦ的投资风险。
《香港交易所交易所买卖产品主管　罗博仁》