《ＥＴＦ解码》过去一年，中国Ａ股市场虽然已从高位回落，但中国仍然是全球经济增长的
主要动力之一，当中的长期增长机遇不可忽视。香港的Ａ股产品生态圈正不断扩大，下文概述各
项产品的特点和最新发展。
　
＊「行业均衡」的ＭＳＣＩ中国Ａ５０互联互通指数＊
　
　　ＭＳＣＩ中国Ａ５０互联互通指数于２０２１年８月２０日推出，其创新之处在于以「行业
均衡」为本的方针来编纂指数－在沪股通、深股通可投资股票范围的最大型股票中选取５０支成
分股，并目标在各全球行业分类标准（Ｇｌｏｂａｌ　Ｉｎｄｕｓｔｒｙ　
Ｃｌａｓｓｉｆｉｃａｔｉｏｎ　Ｓｔａｎｄａｒｄ，简称ＧＩＣＳ）行业中选取至少两支股票
，确保指数的行业配置多元化及能够代表中国Ａ股市场，并且减低指数对特定行业政策风险的敏
感度。
　　该指数推出一年以来，相关的产品生态圈在香港市场渐趋成熟，目前已推出的指数产品涵盖
ＥＴＦ、期货合约及结构性产品，既为香港不断扩大的Ａ股产品生态圈奠定基础，亦可满足不同
投资者冀灵活实践中国Ａ股策略的需求。
　
＊多元化产品聚焦Ａ股市场＊
　
　　期货合约－ＭＳＣＩ中国Ａ５０互联互通（美元）指数期货合约于２０２１年１０月１８日
推出，为多元化中国股票组合提供理想的风险管理工具。２０２２年上半年，该期货的日均成交
量已平稳增长至１９，８６３张合约，较２０２１年（１０月至１２月）的日均成交量大增
７２％，反映市场对Ａ股风险管理工具的需求旺盛。
ＥＴＦ－首批３支追踪ＭＳＣＩ中国Ａ５０互联互通指数的ＥＴＦ于去年１２月在香港上市。由
于ＥＴＦ的最低资本要求低，兼且豁免印花税，或属个人投资者的理想选择。于２０２２年７月
，该等ＥＴＦ的日均成交额达到１９００万元，总市值大概为１３亿元。
　　结构性产品－首批共３３支ＭＳＣＩ中国Ａ５０互联互通指数衍生权证已于今年８月８日在
香港交易所开始交易，为新的Ａ股杠杆投资工具。衍生权证所需的最低资本水平与ＥＴＦ大致相
若，而结构性产品的交易亦可获豁免印花税。截至８月１９日，共有４８支由４家发行商发行的
ＭＳＣＩ中国Ａ５０互联互通指数衍生权证于香港交易所买卖。
　
＊香港ＥＴＦ市场持续多元化＊
　
　　说回香港ＥＴＦ市场：除了上述追踪中国Ａ股大市的ＥＴＦ之外，香港ＥＴＦ市场今年亦迎
来了多支涵盖不同投资主题的新产品推出，以满足投资者对「大趋势」投资的需求。年初至今，
新上市的ＥＴＦ共有１５支，当中包括「颠覆性」科技（如元宇宙及区块链）及ＥＳＧ（如碳期
货及绿色债券）等主题式产品。新产品的推出支持香港ＥＴＦ市场的流动性持续增长，今年初至
７月底，香港ＥＴＦ市场的平均每日成交额增至１１７亿元，按年增长５５％。浏览香港交易所
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《香港交易所证券产品发展联席主管　罗博仁》
　
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