《ＥＴＦ速递》日前田总宣布取消原拟于１１月举行的渣打马拉松，另一边厢本港唯一纸包
饮品回收厂遭逼迁，新加坡随即热烈招手，触动本港市民神经，纷纷担心香港优势「千年道行一
朝丧」。通关遥遥无期，港股与楼价齐齐向下，环球经济负面消息下，本港股市似乎一厥不振，
成交收缩，投资者是否该继续拥抱美股？
　　特区政府力挽狂澜，最终渣打延期于明年２月举行，同时表明大力支持环保回收发展。不过
本港通关未有确实时间表，人才流失，难以与国际接轨。加上俄乌战事升级及美国激进的加息周
期，放慢经济增长，两年期债息逼近４厘，港股与楼价齐齐向下，恒生指数失守今年１８２３５
点低位，一度跌穿万八点，为十年来最低，意味还未见底，今年４至８月份港股平均每日成交额
１１７０亿元按年收缩２６％。
　
＊美股波动性充足＊
　
　　尽管美国加息预计将维持至明年２月，资金开始流出股市，流入债市，惟每次美通胀数据回
落，都会迎来一轮熊市反弹，如７月消费者价格指数（ＣＰＩ）较上年同期上涨８﹒５％，６月
份ＣＰＩ同比上涨９﹒１％。美国股市随即流入资金达１１０亿美元，创８周以来新高。美国联
储局９月２１日宣布加息０﹒７５厘，一如市场预期，未见有惊喜，预计明年２月利率最高更增
至４﹒５厘，三大指数纷纷下挫，不过投资者早已抢先布局，加息前一周整体股票型ＥＴＦ净流
金额为２８８﹒９３亿美元，回流美国市场占２５１﹒４８亿美元。ＥＴＦ资金前三大净流入产
业为不动产、工业与科技。
　
＊科技股低残具投资价值？＊
　
　　截至２０２２年２月，环顾全球十大市值公司，九支都是科技巨企，当中八支都是美国企业
。从融资角度而言，美国对于科技公司普遍看好，能给予较高的估值，即使加息环境下，对于高
增长股分仍满有信心，故早年有不少中概股赴美上市。而由２０２０年美方的施压开始引发的中
概股退市潮，亦得到缓解。内地监管机构容许美国在香港检查中概股的审计底稿。
　　今年股市波动不定，纳斯达克指数经历了２０１６年以来最长的一次连跌，其后又再次走高
，不过今年以来已下跌逾两成。外界争议现时是否买入科技股的时机，相信亦要取决于国债收益
率未来的走势。不过已知的是美国市场动力总比香港好，投资者如欲部署，可考虑本港上市追踪
美国科技股的ＥＴＦ。《日兴资产管理ＥＴＦ业务发展总监　黄丽帼》
　
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