25/03/2024 10:37

《ETF速递-黄丽帼》台湾ETF热潮

  《ETF速递》最近台湾掀起ETF热潮,有媒体拍摄到连「出家人」都抢先申购台股高息
ETF,最终公布集资约1752亿港元,创下台湾ETF成立金额的纪录。今年以来,台湾先
后推出多支半导体、美债及高息动能ETF,均大受欢迎。据统计,台湾ETF过去5年的年复
合增长率近四成,全球排列第一名,规模达3﹒9兆元(新台币.下同),在亚洲仅次于日本和
中国,较2022年底的2兆3365亿元增加约1﹒5兆元。
 
*长线投资工具*
 
  ETF由一篮子的股票组成,管理费较基金便宜,且于二手市场交易方便,在美国市场什为
流行,约占全球ETF市场规模近七成。2005年巴菲特提出的十年赌局,加强了投资者对
ETF的信心,他以100万美元的赌注,挑战市场上的对冲基金经理。巴菲特当时买入标普
500指数基金,而接受挑战的Protege Partners共同创办人Ted 
Seides,则买入五支对冲基金应战。2007年环球金融海啸后,标普500指数出现报
复式反弹,最终以8﹒5%的平均年回报,远胜于Seides的2﹒96%增长,ETF作为
长期的投资工具毋庸置疑。
 
*台湾藏富于民*
 
  亚洲人较喜欢储蓄,台湾人工资不高,本土消费娱乐的渠道不多,生活水平亦较低。行政院
主计总处预测,2024年台湾超额储蓄率(GDP比例)将升至14﹒46%,超额储蓄高达
3﹒55兆元,远超于低单位数超额储蓄率的韩国、日本和中国。据2023年全球财富报告,
台湾2022年的人均金融资产在全球名列第五名,仅次于新加坡。以往资金主要停泊于境外基
金、定存或投资型保单,惟近年兴起的高股息ETF标榜固定领息,成功撼动民心。随着台湾民
众对ETF的认识愈来愈多,林林总总被动型ETF产品成功吸引保守型投资者。
  ETF投资令资金回流到台湾,刺激台股续创新高,迫近20200点,形成良性循环,投
资者赚价赚息,特别美国减息在即,高息产品更具吸引力。目前当地金管会亦正积极研究于年内
开放主动型ETF,预计「饼会愈做愈大」。《日兴资产管理ETF业务发展总监 黄丽帼》
 
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杠杆及反向产品是一种采用衍生工具投资产品。衍生工具主要为期货或掉期合约。

有别於传统跟踪指数的交易所买卖基金,杠杆及反向产品通常称为「单日」产品,因为它的投资目标是提供相等於相关指数表现特定倍数或特定相反倍数的单日回报。

杠杆产品旨在提供相等於相关指数特定倍数的单日回报,例如,投资者买入一只两倍杠杆产品,当指数於某日上升10%,有关两倍杠杆产品就应提供20%的单日回报。

至於反向产品旨在提供相反於相关指数表现特定倍数的单日回报,例如,投资者买入一只两倍反向产品,当指数於某日上升10%,有关反向产品就会录得20%的单日亏损。

当你持有杠杆及反向产品超过一日,有关产品的回报,与相关指数表现的特定倍数,可能会出现偏离。