《套期保值》欧美银行业危机持续发酵，投资者担心蔓延至其他银行业领域，瑞信
Ｃｒｅｄｉｔ　Ｓｕｉｓｓｅ的１６０亿瑞郎「应急可转债」Ｃｏｎｔｉｎｇｅｎｔ　
Ｃｏｎｖｅｒｔｉｂｌｅ　Ｂｏｎｄｓ完全减值，沦为废纸，这批债券持有人将蒙受完全损失。
「应急可转债」简称ＣｏＣｏ　Ｂｏｎｄｓ，是银行债务中最低级别的债券，银行发行「应急可
转债」其中一个目的是，当资本充足率低于监管最低要求时，这批债券可转换成银行的普通股，
不过这次ＣｏＣｏ　Ｂｏｎｄｓ不能债转股，市场或引发投资者对其他同等级别债券的忧虑。
　　市场关注美联储明天（２２日）的议息会议，面对通胀高企、欧美银行危机，美联储这次可
谓进退两难，联储局会否暂停加息？利率期货显示暂停加息机会高达四成。不过，笔者认为美联
储今次应该要加０﹒２５％，因为今次银行业危机风险，主要是中小型银行为主，对整体金融系
统风险有限；其次，若维持加四分一厘，反而能安抚市场情绪，美联储应贯彻早前的言论，控制
通胀为首要任务，避免重蹈早前的货币政策失误。《信诚证券投资服务董事　萧猷华》
　
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