《豪汇有期》经济数据持续向好而通胀预期继续升温，美国１０年债券孳息率由１﹒７７％
调整至１﹒５５％稍为回稳并回升至１﹒６２１７％，美国１０年期通胀保值国债（ＴＩＰＳ）
通胀率升至２﹒４％，创最近八年新高。债息回升，连带美元兑日圆亦有反应，一如我早前撰文
指美元兑日圆受债息及避险情绪左右，建议自１１１向下调整至１０６－１０７﹒５０区间重新
吸纳，结果美元兑日圆一度跌穿１０７﹒５后见底回升，执笔时已反弹至接近１０９水平。日本
央行于议息会后，宣布维持利率及所有货币政策不变，并将１０年期国债孳息率维持于０％水平
，虽然跟其他央行一样上调今明两年经济增长预测，但却下调今年核心通胀，反映短期内央行仍
然对通胀比较悲观，央行行长黑田东彦指日本经济复苏的速度将会较中美为慢，美元兑日圆后市
仍将挑战前高１１１、什至２０２０年高位１１２水平，短线调整至１０８－１０８﹒４０可再
次吸纳，跌穿１０７﹒８０止蚀。
　
　　随着美国总统拜登在上任后的蜜月期内继１﹒９万亿、２万亿基建方案以及即将推出不少于
１万亿的Ａｍｅｒｉｃａｎ　Ｆａｍｉｌｉｅｓ　Ｐｌａｎ（美国家庭计划），市场憧憬美国在
今年第二季和第三季的增长将会跑赢世界其他地区。事实上近日美国公布的经济数据普遍不俗，
例如３月ＰＰＩ录得九年半以来最大按年升幅，３月ＣＰＩ和核心ＣＰＩ分别按年增长２﹒６％
和１﹒６％，当然一切都在预料中，反映低基数效应；新屋销售单月份升超过１００万间，乃
２００６年以来最强劲增长；而标准普尔Ｃａｓｅ－Ｓｈｉｌｌｅｒ　２月份２０大城市房屋价
格指数录得１５年来的最大涨幅，反映当地楼价未受债息上升带动按揭利率影响；什至４月消费
者信心指数天重返疫情爆发以来的最高水平。
　
　　目前困扰市场情绪的相信是疫情的变数，全球新冠疫情反覆，重灾区印度累计确诊人数达
１７００万，紧随美国的３２８０万，市场预期印度之确诊个案及死亡率有可能超过美国，而市
场关心的不是印度，反正「国家自扫门前雪」，但反而担心疫情向外输出，成为新的疫源，因为
各国备受政治压力、各行各业受疫情困扰多时，难以再承受多一次封关了，另一方面即使想解封
亦未有胆量一刀切，由多国先以旅游气泡、找邻近地区进行试点而逐步解封可见一斑，旅游业复
苏仍有很远的路途。市场憧憬随着疫苗在今年下半年广泛接种，经济将会好转，其中欧洲多国加
快疫苗接种进度，市场对欧美经济差距有望收窄，而多国央行已上调未来增长预测，紧接而来自
然是市场担心的退市风险，不过今年内退市、收水的机会仍然不高，因整个复苏过程仍然漫长。
《艾德证券期货董事总经理　陈健豪》