《金石为开》美国４月非农数据远逊预期，减轻了美联储对于收紧政策的压力。上周官员们
也继续淡化对通胀的担忧，并推迟减码ＱＥ的讨论。不过英央行开始放缓购债速度，欧央行也透
露出可能放缓购债的意向，值得市场警惕。整体而言，欧系货币的走强压制美元，帮助黄金继续
上攻，全周金价累计大涨３﹒３％。
　
　　美国４月非农新增就业人数仅录得２６﹒６万，较预期的９７﹒８万相去什远；失业率也由
３月的６﹒０％抬升至６﹒１％，远逊预期的５﹒８％。这一期非农无疑令市场大跌眼镜，因为
今年以来美国的经济数据一直表现不俗，劳动力市场复苏明显。４月数据如此巨大的滑坡，有可
能由于暂时的预测误差或季调因素，或许要等到下月修正后才更具说服力。
　
　　不过这对于货币政策当局而言，无疑是减轻了收紧流动性的压力。上周美联储多位官员讲话
支持宽松政策，淡化通胀担忧。美联储副主席克拉里达表示现在就讨论缩减央行的资产购买计划
为时尚早，似乎是得到了４月非农的验证。
　
　　另一方面，欧洲则开始出现边际收紧的迹象。英国央行表示，将放缓每周债券购买速度至
３４亿英镑，预期购债计画将于今年底附近结束。虽然这是由于英央行一季度购债速度过快导致
，但投资者也不容忽视。而且欧央行委员会成员Ｍａｒｔｉｎｓ　Ｋａｚａｋｓ也指出，倘若欧
元区经济没有恶化，欧央行下月亦可能决定放慢紧急购债计画的购买速度。
　
　　欧系货币的进一步走高压制美元指数表现，推动金价突破１８００美元大关。短期来看，欧
美政策预期的差异会继续利好黄金。目前金价表现强势，升穿了日线保历加通道上轨。惟ＲＳＩ
开始趋近超买水平，预计１８５０美元附近会有较大的回吐压力，若小时图正式转淡，建议投资
者减磅获利。
　
　　本周重点关注美国４月核心ＣＰＩ、５月密西根大学消费者信心指数初值及德国５月ＺＥＷ
经济景气指数。《六福金融分析师　黄威》