27/07/2021 14:30

《套期保值-萧猷华》恒指短线超卖反弹,惟弱势未改

  《套期保值》港股昨天(27日)上演高台跳水,跌1130点,收报26192点,创下
今年的低位,两个交易日急跌了1531点。长话短说,投资者一定最想知港股还会再下跌吗?
是时候可以「沟货」或博反弹吗?首先要了解什么因素导致港股特别弱。美股屡创新高,中港股
市背道而驰,主要原因是内地加强整改,美国则监管宽松、大水猛灌。
  相信投资者都清楚内地近期政策,对教育、互联网、地产、外卖平台等加强监管力度,导致
股市显着调整。有一些投资者不满内地监管政策打击到企业股价,令股民亏损。然而,作为负责
任的政府,笔者认为不能只顾投资者在股市「搵钱」,而忽略了管治责任,更何况在西方国家长
期压制中方发展崛起之制,内地政策更加要自我保护、自强不息。
  简单而言,美国在2008年金融海啸后,不断滥发钞票、极低利率,导致热钱不断推高资
产价格,虽然美国债台高筑,财政赤字高达28万亿美元,但是全球现在仍以美元为主要货币,
导致美国继续可以发钞还债。相反,内地政府为了防范金融资产不理性地膨胀,造成泡沫,除了
不跟美国搞大水猛灌之外,更要整顿垄断企业,达致公平合理竞争环境、加强监管条例,长远而
言,反而更加吸引外资。
  诚言,中港股市近期显着下跌,主要因为投资者担心内地监管政策不断,避险意欲升温,但
要明白内地监管机构不是要扼杀企业发展,而是要制造更公平的环境,小微企业也有发展空间。
当然短期镇痛在所难免,但是很多股票价值已跌至合理水平,投资者不要慌乱短期利淡,已忘记
长远利好。恒指超卖,短期可反弹。《信诚证券投资服务董事 萧猷华》
 
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