《套期保值》恒指上周五（２０日）跌穿２５０００点，低见２４５８１点，创去年１１月
初以来新低，相比今年２月时的高位，下跌超过２０％，恒生科技指数创有记录以来新低，较２
月中以来的高位更下跌了４４％。
　　内地继续推出监管整顿政策，市场恐慌情绪持续，上周五（２０日）内地连出「三招」，市
监总局发布《关于召开白酒市场秩序监管座谈会通知》，市场忧虑白酒行业强监管政策周期或再
显现。此外，网信办等联合发布汽车数据安全管理规定。加上，官媒发布文章指出，要完善网上
医疗、保障购药服务安全，消息拖累中港股市急挫。

＊内地拟创造条件推动中美审计监管合作＊

　　笔者认为投资者已变得惊弓之鸟，意思是内地政策稍有动静，市场情绪就变得惊慌。其实冷
静想一想，内地政府根本无意打压企业发展空间，只是完善一些企业经营手法，营造更加透明、
安全的社会。当然近日内地密集式的调控招数，的而且确令很多投资者消化不了。
　　刚过去的周末，其实也有一些利好消息，内地证监会指出下半年资本市场改革重点，其中是
要创造条件推动中美审计监管合作，统筹好发展与安全，进一步扩大资本市场开放的政策措施，
加强市场沟通，稳定政策预期和制度环境。

＊港交所Ａ股指数期货吸引境外长线投资内地市＊

　　与此同时，中国与香港证监会上周五批准港交所（００３８８）推出Ａ股指数期货合约，此
举有利于海外和机构投资者的风险管理之外，更可吸引境外长线资金投资内地股市，巩固和维护
香港国际金融中心地位。
　　当然，近日内地监管政策的连续性，的确吓怕一些投资者，市场需要时间适应，和观察企业
如何应对。监管机构接二连三对各行业进行整改，导致股市震荡，其实是政府希望提升国民收入
，成为高收入国家的一个过程，短期「阵痛」在所难免，但不要忘记长远的利好。
　　内地监管调控政策未停，投资者信心仍薄弱，笔者认为监管风险渐趋尾声，股市料有反弹，
不过转势仍难确定，要待投资者消化内地政策、或政府政策明朗化后，笔者认为投资者某程度上
误判内地政策，未来或要等更多讯号来修正，故此股市短线仍然反覆，但下行空间有限，长远来
看，投资者资金许可，很多股份已跌至低残，应趁低吸纳。《信诚证券投资服务董事　萧猷华》
　
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