《金石为开》过去一周黄金基本维持窄幅震荡格局，累计升幅不足０﹒１％。市场仍在权衡
新冠疫情带来的不确定性及美联储对于缩减ＱＥ的态度。美国疫情上周的恶化速度超出预期，加
上７月经济数据疲弱，资金流入债市避险，美债息率小幅走低。不过美联储的会议纪要显示缩减
购债已经渐行渐近，加上美元也继续走高，对黄金不利。
　
　　美国７月会议纪要显示，多数官员均认为如果经济继续如预期般改善，美联储今年开始收缩
债券购买计划可能是合适的。由于通胀的快速上升，劳动力市场已接近令人满意，目前市场普遍
预期美联储会在年底行动。因此９月及１０月的议息会议上，当局很可能就将宣布这一决定。继
续往前推算，本周的Ｊａｃｋｓｏｎ　Ｈｏｌｅ央行年会，鲍威尔可能会有所表示，投资者对此
颇为关注。
　
　　而另一方面，适逢美国新冠疫情进入新一轮高峰，新冠患者死亡人数又回升到２月份以来的
最高水平，医疗系统压力再度激增。这可能导致美联储短期内再度变得谨慎，毕竟劳动力市场的
复苏能否真正达标，还需要一两个月的数据支援。疫情导致短期但避险情绪升温，资金流入债市
压制息率。惟黄金并未充分受益于此，因为美元也吸引不少资金回流，美汇指数升至９个月高位
。
　
　　黄金在两项因素的共同作用下，继续在近期高位窄幅震荡。技术面看，金价升抵保历加通道
中轨后面临回吐压力，短线处于强弱转换的节点。美元的走强是制约黄金继续反弹的重要因素。
建议投资者可先行减磅获利，待短线局势稍为明朗后再继续跟进。
　
　　本周重点关注８月２６－２８日举行的Ｊａｃｋｓｏｎ　Ｈｏｌｅ央行年会，数据方面留意
美国７月耐用品订单、ＰＣＥ物价指数及欧洲８月制造业ＰＭＩ初值。
《六福金融分析师　黄威》
　
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