《套期保值》周日（５日）西非国家几内亚发生政变，该国的军方拘禁了总统阿尔法．孔戴
，夺取政权，并宣布废除宪法，组织联合政府。联合国、美国等对政变表示谴责，中国外交部也
表示反对政变夺权，呼吁立即释放孔戴总统。
　　几内亚是全球最大的铝土矿供应国。２０２０年出口了８０００万吨铝土矿。当中六成运往
中国，而铝土矿是制造金属铝的重要原料。市场担心政变引致供应受阻，铝价急升至１０年新高
。
　　笔者看铝价这次急升是短暂投机性的，中国与几内亚于１９５９年已建立邦交，几内亚长期
与中国保持友好关係，也是中国「一带一路」的重要盟友。虽然市场忧虑此次政变是否会对两国
的经贸往来产生重大影响，但是笔者认为机会不大。两国每年贸易总额达到５０亿美元，而且几
内亚由谁接掌政权，经贸关係都不大可能出现重大变化，加上大部分西非国家倚靠出口资源来推
动经济。２０２０年底，中国进入几内亚开采铝土矿的企业有１０多家，比世界其他国家总数多
一倍。
　　当然笔者认为几内亚政变不会构成长远铝土矿供应的影响，但现时当地政局动荡，影响工人
安全、交通运输，短期可能影响生产和出口。加上内地碳达峰等政策，新能源汽车、风电、电子
产品对铝需求亦都庞大，笔者认为铝价长远还是利好，但短期升势过急，有下跌风险。
《信诚证券投资服务董事　萧猷华》
　
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