《套期保值》美国劳工部公布９月就业数据，非农新增职位增加１９﹒４万份，大幅低于预
期的５０万份，失业率回落至４﹒８％，因为大量人士退出就业市场，工资上升，９月平均时薪
增加０﹒６％，较预期高，而且也高于８月的０﹒４％。另一方面，美国劳工部连续五个月向上
修订非农新增职位人数，４－８月合共增加３６﹒５万份，反映美国劳工市场有工无人做的情况
愈来愈严重。

　　因疫情关係，一些美国民众要照顾长者或小童，退出劳工市场，领取「特殊」失业救济金，
故此出现失业率回落的情况。不过，美国企业在疫情渐缓之下，增聘人手，在劳工短缺下，唯有
增加工资。不过，美国通胀高企，提升工资会加重企业成本之外，亦可能增加通胀压力。

　　就业数据公布后，美国１０年债息升上１﹒６％，市场预期劳工市场前景乐观，不会阻碍美
联储１１月开始缩减买债计划。与此同时，能源价格高企、生产成本上升，美国通胀能否像联储
局主席鲍威尔所说，明年有望逐步回落？仍存在很大不确定。利率期货显示，２０２２年１２月
加息０﹒２５％机会为１００％，美元维持强势，对美股不利，特别是新经济板块。

　　恒指上周五（８日）升至２５０００点后，沽压明显，短期转势言之尚早，美债息飙升，科
技股受压；能源、原材料价高企，增加企业成本，恒指本周向下机会大。
《信诚证券投资服务董事　萧猷华》
　
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