《金石为开》上周美联储公布的９月会议纪要首次透露了Ｔａｐｅｒ计划，而美国９月通胀
及零售数据均超出投资者预期。市场的反应颇为反覆，也存在明显分歧。整体来看美元及债息均
有小幅回落，美股在财报的推动下反弹走高，黄金则于１８００关口附近遇阻，全周呈现冲高回
落态势，累计升幅收窄至０﹒６％。
　
　　美联储９月会议纪要中，演示性的Ｔａｐｅｒ路径显示净购买资产速度将逐步下降。若今年
晚些时候启动，将导致美联储明年年中左右结束资产购买。这一节奏实际上和市场预期相差不大
，不过仍有多名与会者暗示，他们青睐比演示性范例更快的速度调节购债，而这很大程度上是由
于通胀忧虑加深。明年拥有投票权的圣路易斯联储主席布拉德表态尤为鹰派。他在上周四（１４
日）表示通胀趋势令人忧虑，而且与演示性Ｔａｐｅｒ路径不同的是，布拉德希望在明年一季度
就结束购债，以便留出春季加息的空间来应对可能的高通胀。
　
　　另一方面，美国９月消费者物价指数录得５﹒４％的增长，略高于预期的５﹒３％，核心通
胀则符合市场预期；９月零售环比增加０﹒７％，远好于预期的下滑０﹒２％。美国９月的非农
细项表现并不差，后续的经济数据也支持缩减刺激购债的举措，这明显压制了短期黄金的表现。
而且目前市场对加息的看法存在分歧。纪要公布后，美元回调，黄金一度大幅反弹。不过Ｆｅｄ
Ｗａｔｃｈ来看，市场对加息预期有所增强。明年６月的加息预期已经超过５０％，至明年底加
息２次的预期也达到六成以上，导致金价最终回吐了周内大部分升幅。
　
　　技术面上，金价快速反弹后，缓解了短线弱势震荡的局面。但由于保历加通道上轨的制约，
未能突破１８００美元整数关。在上周五（１５日）的快速回吐后，日线指标回到中性状态，反
映短线多头并无明显优势，中线则依然略偏弱势。建议投资者维持区间操作，下方支撑先看
１７６０美元，若失守金价可能再度回踩至１７２０美元附近。
　
　　本周重点关注欧元区９月核心通胀及１０月制造业ＰＭＩ初值，并留意美联储多位官员讲话
。
《六福金融分析师　黄威》
　
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