《运筹帷幄》现时本栏中线与长线的股票投资组合实际持货量均为５０％，局势则分别属于
偏好和向好。一个成功的应市策略，包括买货图利与沽货套利，和沽货走位与补货平仓两种行动
；当然，大部分市场参与者只会考虑第一种。于持续上升的市况中，这当然没有问题。但若股市
明显向淡一段长时间的话，持重货死守，苦等市况转跌为升是不切实际的。这个时候，我们若不
考虑利用衍生工具，为所持有的现货暂作下跌风险对冲，便应沽出部分持货走位。
　　走位的目的，为于预期仍有显着再跌幅度时，先沽货避险，然后于低位捕捉补货的机会。以
高价沽货，再以低价补回，持货成本自然会下降。至于沽货走位时所动用的注码，本栏建议中线
为１２﹒５％至２５％，长线则为１５％至３０％，视乎预期大市的跌幅与跌势而定。此外，入
市沽货与其后入市补货时，大家可分段行动，切忌急进。
《经济通及交易通首席顾问　梁业豪》（影音
：ｐａｔｒｅｏｎ﹒ＢｅｎｎｙＬｅｕｎｇ﹒ｃｏｍ）
　
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