《套期保值》上周五（１７日）金价持续上升，逼近每盎司２０００美元水平，创下去年４
月以来新高，金价由３月８日的１８２０美元左右，短短八个交易日，上涨近１７０美元，资金
疯狂涌入传统资产黄金避险，主要是受到ＳＶＢ银行倒闭事件、Ｓｉｇｎａｔｕｒｅ　Ｂａｎｋ
也因系统性风险被接管，此外、美国１１间大型银行向第一共和银行Ｆｉｒｓｔ　
Ｒｅｐｕｂｌｉｃ　Ｂａｎｋ注资、瑞信Ｃｒｅｄｉｔ　Ｓｕｉｓｓｅ获瑞士央行提供５００瑞
郎贷款，虽然瑞银ＵＢＳ宣布收购瑞信，但事件损害投资者对银行业信心。另一方面，市场料未
来数个月，美国和欧洲银行对批核贷款会进一步收紧，增加欧美经济衰退的可能性。
　　欧洲央行上星期一如预期加息５０点子，不过，没有发出前瞻性指引，市场预期美联储局本
周只会加息２５点子，然后利率见顶，ＳＶＢ事件引发经济衰退机会增加，央行或逼于无奈暂停
加息，但另一方面，通胀并未受控，恶性循环下，「滞胀」Ｓｔａｇｆｌａｔｉｏｎ风险增加，
即经济衰退和高通胀同时出现。故此，在经济衰退风险增加、通胀高企、央行或暂停加息，金价
短线仍然走强。
《信诚证券投资服务董事　萧猷华》
　
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