《套期保值》美联储视为最重要的通胀指标，个人消费开支物价指数（ＰＣＥ），２月按年
升５﹒０％，１月为５﹒４％，预期为５﹒１％；２月核心ＰＣＥ按年升４﹒６％，较１月的
４﹒７％放慢；此外，２月核心ＰＣＥ升幅按月升幅收窄，为０﹒３％，１月为０﹒６％，预期
为０﹒４％。美国通胀自去年６月创新高后，连跌六个月后，今年１月通胀数据反弹，市场忧虑
美国加大加息力度去抗击通胀，不过２月份数据回落，市场暂时纾一口气。此前，鲍威尔出席共
和党会议指出，跟据最新点阵图显示，今年终端利率为５﹒１％，较现时的４﹒７５％至５％，
预计今年只会加多一次四分一厘。
　　银行业危机暂告一段落，有恐慌指标之称的芝加哥期权交易所波动率指数ＶＩＸ，由３月
１９日最高的２６﹒５２回落至１８﹒７０水平，指数下滑表示市场乐观情绪上升。与此同时，
其实今次银行业危机只限于个别地区银行，美国监管部门正调查ＳＶＢ高管有否违规，市场对小
型银行信心不足，存款流向大型银行，料事件对美国金融体系影响有限。另一方面，从ＶＩＸ指
数表现亦可见一班，２０２０年３月新冠疫情开始爆发时，ＶＩＸ指数曾经最高升至８２水平，
相比今次最高只有２６﹒５２，美股道指在新冠疫情爆发初时，单日曾经跌超过２０００点，触
发多次熔断机制，相反今次美股道指表现冷静，故此，今次市场的恐慌性其实不大。
　　港股第一季表现回稳，恒生指数３月收复２００００点大关，首季涨６１８点，科技板块领
军，阿里巴巴（０９９８８）重组分拆概念，股价从上１００大关，面对美国利率非常接近键顶
、科技板块分拆概念，恒生指数短线上望２１２００点。《信诚证券投资服务董事　萧猷华》
　
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