《套期保值》世界格局变化多端，踏入２０２３年，黄金已成为投资者新宠儿。去年爆发了
俄乌战争，西方国家投下金融核弹，将俄罗斯逐出国际支付系统ＳＷＩＦＴ，冻结俄国的美元外
汇储备。眼下，越来越多国家害怕美国霸权主义日益扩张，开始使用非美元货币作为贸易结算，
去美元化趋势料持续，美汇指数从去年９月的１１４﹒７０水平，一直下跌至今，上周五（１２
日）美汇指数报１０２﹒５０，反映美元需求减弱，投资者纷纷增持欧元、英镑、人民币、黄金
，分散美元风险。
　　今年３月，美国银行业危机，成为黄金突破的催化剂，多间地区性中小型银行倒闭，投资者
仓惶涌入黄金市场避险，预料情况将会持续。另一方面，美国调高债务上限陷入僵局，下月前未
若能达成协议，技术上美国将会进入债务违约，政府部门可能停摆，笔者虽然认为这是美国两党
玩弄政治的闹剧，最终将会妥协，但美国国债或会飙升，引发市场短期波动，资金将会流入黄金
避险。
　　另一方面，美国最新公布４月通胀数据持续下降，美联储视为最重要的通胀指标，４月核心
ＰＣＥ为４﹒６％，已经明显低于联邦基金利率的５％至５﹒２５％，即美息已经高于高胀，其
实无需继续加息。相反，欧洲、英国仍然受严重通胀威胁，利率仍然会向上，此消被长下，美元
弱势持续，有利金价。总括而言，预期地缘政治风险不会消失、加上去美元化、美国债务危机等
，据世界黄金协会月初公布，今年第一季，全球央行购买黄金数量达到２２８吨，同比增加
１７６％，创下２０１０年最高的季度购金量。故此，投资者可增加黄金或相关产品，金矿股逢
低吸纳。
《信诚证券投资服务董事　萧猷华》
　
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