《套期保值》恒生指数上星期走势继续向下，主要由于几方面因素，人民币下跌，４月内地
固定投资和工业生产值低于预期，制造业ＰＭＩ跌至５０盛衰分界线之下，市场担心内地经济增
长减速，人民币兑美元跌穿七算，加上人民银行未有调低ＬＰＲ利利率，内地股市持续出现沽售
压力，上证综合指数由５月９日的高位３４１８点，跌至上周五（２６日）最低的３１７９点。
　　此前，美国债务上限谈判胶着，美国两党玩弄政治程序，各自争取最佳政治本钱，迟迟未能
达成协议，虽然最终将会过关，但在谈判过程中，市场有一些资金流向美元避险，美元转强，对
港股也是负面因素。另一方面，美联储最重视的通胀指标，个人消费开支物价指数（ＰＣＥ），
４月为４﹒４％，高过预期的４﹒３％，核心ＰＣＥ为４﹒６％，高于预期４﹒７％，按月亦同
样上升，美国２年期国债息率升近４﹒６％，加剧投资者对美联储进一步加息的预期。
　　港股今天可乘美股上周五反弹，恒指料高开，据报美国白宫和共和党初步达成债务上限协议
，预期港股借势反弹。展望后市，市场主题继续围绕美国经济数据，美联储６月会否加息等，恒
指上望１９５００点。《信诚证券投资服务董事　萧猷华》
　
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