《套期保值》恒生指数昨天（３１日）下跌３６１点，收报１８２３４点，５月累计下跌
１６６０点，或８﹒３％，应验了「五穷」，那么６月会否出现「六绝」？然后７月才「翻身」
？
　　内地昨日公布５月官方制造业指数ＰＭＩ，跌至五个月低位，报４８﹒８，比４月的
４９﹒２还要差。制造业ＰＭＩ有五个分类指数，只有供应商配对时间指数高于临界点，为
５０﹒５，较上月升０﹒２，反映原材料供应商能按时或加快交货；其余四类为生产指数、新订
单、原材料库存和从业人员指数，皆跌至收缩区间，大宗商品价格回落，反映需求不足，估计内
地最快本月释放流动性，降低存款准备金和引导利率下调，否则下半年经济仍不乐观。
　　外围环境充满不确定性，美国６月会否加息？下半年会否经济衰退？中美关係、美国债务问
题、银行业危机等，仍困扰市场，本地投资者入市意欲低迷，成交薄弱。从恒指过去１０年历史
数据来看，「五穷」后，出现「六绝」的机会有三分之二，估计恒指或要再寻底，才能吸引资金
入市。故此，投资者要有两手准备，６月买平货，迎接「七翻身」。
《信诚证券投资服务董事　萧猷华》
　
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