《套期保值》恒生指数上周五（２日）显着反弹，最多升８０８点，收市升７３３点，报
１８９４９点，１９０００点得而复失，成交增加至１５００亿，南下资金净沽出２４亿元，龙
头科技板块领涨，ＡＴＭ急升６％以上，周五恒指大反弹，主要由于内地公布延长新能源汽车购
置税四年，此外，内地制定一篮子措施，支持房地产市场，包括降低买楼首期，二手市场交易佣
金等。另一方面，恒指进入技术性超卖，由４月１７日的高位２０８６４点，跌至５月３１日的
低位１８０４４点，下跌２８０２点，或１３﹒５％，１４天相对强弱指数跌至２８，超卖水平
，加上恒指牛熊证街货显示，上周四（１日）当恒指跌至１８０００点边沿时，１８０００点以
下的「牛证」大幅平仓，显示投资者信心已经动摇，什至睇淡，在１８８００点有大量「熊证」
建仓，当恒指接近１８８００点时，投资者便要转更高的收回价或平仓，造成上周五的急速反弹
。
　　以上笔者用牛熊证街货来解释或推断大市方向，当然只是其中一个因素，不过，过去确实当
有大量「侧重」看好或看淡的衍生工具时，往往就会被「夹仓」，投资者必须留意。当然，大市
上升，笔者认为还有其他因素，继特斯拉Ｔｅｓｌａ行政总裁马斯克Ｅｌｏｎ　Ｍｕｓｋ访问中
国后，英伟达Ｎｖｉｄｉａ行政总裁黄仁勋Ｊｅｎ　Ｈｓｕｎ　Ｈｕａｎｇ和ＬＶＭＨ董事长阿
尔诺Ｂｅｒｎａｒｄ　Ａｒｎａｕｌｔ有传本月访华，或与内地造车、科企领袖碰面，市传名单
包括腾讯、比亚迪，理想汽车、字节跳动等，或商谈合作。总括而言，预期内地继续会有稳经济
措施出台，恒生指数早前稳守１８０００点，短线有机会挑战２５０天线，即１９６４０点左右
。《信诚证券投资服务董事　萧猷华》
　
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