23/03/2023 10:02

《轮证高清-冯淑庄》科技股波幅高位稍回落,宜利用贴价证控风险

  《轮证高清》近日大市走势波动,恒指周一(20日)曾跌穿19000点水平,其后两日
出现反弹,一众科技股亦跟随波动,吸引资金注意相关产品,投资者现时部署科技股产品时,除
了要注意股价走势之外,波幅走势亦是需要考虑的因素。从高盛网站上引伸波幅数据可见,腾讯
(00700)产品的引伸波幅过去数星期持续上升,本周开始出现回落,但仍然处于高位水平
,一旦波幅继续回落,轮价有机会受到影响,因此在选择产品时要特别注意这一点,利用贴价证
作部署以减低波幅变化对轮价的影响。
  贴价证的对冲值较高,追踪正股的升跌较为敏感,较能紧贴正股的变动,而且引伸波幅敏感
度较低,相比价外证来说较少受波幅变化影响。而中年期产品的引伸波幅敏感度较短期证低,同
时亦可以保持合适的杠杆。一旦波幅回落,这类中期较贴价证所受的影响会较短期、价外证为低
,较少机会出现不跟正股升跌的情况,而杠杆亦较长期证高,在控制风险及保持杠杆之间取得较
好的平衡,是在现时波幅高企的市况比较合适的选择。
  部分投资者会考虑利用牛熊证作部署,但是现时市况波动,除了即时股价上落令牛熊证被强
制收回,隔晚(22日)裂口风险的上升亦会增加牛熊证被收回的风险,因此在挑选牛熊证时宜
首要考虑收回价,以收回价较远的产品作部署,减低收回风险。然而,收回价较远的产品杠杆又
较低,投资者可比较牛熊证及认股证杠杆,再衡量两者的风险,因应自己的风险承受程度,作出
合适的选择,以下是科技股相关的中期轻微价外证条款可供参考:
 
*腾讯购14212,行使价400﹒2元,2023年7月21日到期,实际杠杆7﹒8倍
*腾讯沽12198,行使价303﹒68元,2023年7月26日到期,实际杠杆6﹒4倍
*阿里购25403,行使价92元,2023年6月21日到期,实际杠杆7﹒1倍
*阿里沽11850,行使价77﹒83元,2023年6月27日到期,实际杠杆5﹒5倍
*美团购14307,行使价140﹒1元,2023年6月23日到期,实际杠杆6﹒1倍
*美团沽14119,行使价122﹒88元,2023年7月26日到期,实际杠杆4﹒2倍
 
《高盛执行董事 冯淑庄》《www﹒gswarrants﹒com﹒hk》
 
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