14/01/2019 09:00

《窝轮汇智-刘嘉辉》资金流持续加仓,代表一定对?

  《窝轮汇智》每天各大发行商都会将隔晚的轮证资金流向综合并上载至网页上,以便投资者
查阅最新的投资者动向,从而找出轮证市场的焦点股份。有不少投资者会视资金流向为市场的探
热针,认为若果持续有资金流入某支个股,代表投资者对正股后市走势信心加大,特别是一些鲜
有上榜的个股突然吸资,或是跟势作部署的机会。
 
  以近日小米(01810)的资金流为例,截至1月10日的8天,认购证连续录得资金净
流入,累计金额超过4600万元。本周下试至上市新低9﹒44元,股价愈跌资金愈买,又是
否反映投资者信心加大?
 
  投资者先要了解坐仓的资金流是否「赚钱」。仔细看每天的资金流量,会留意到上周三(9
日)及上周四(10日)为最多资金流入,而即使上周五(11日)反弹半成,上周三流入的资
金仍未「见家乡」。另外若留意小米的引伸波幅,参考彭博资讯提供的上市期权波幅参考,其实
上周二(8日)日是引伸波幅较高的时间,之后数天已有回落,所以早前入场的资金,不单是在
输方向,其实亦在承受引伸波幅下跌的不利影响。
 
  此外,参考资金流找出焦点股份的同时,投资者亦要留意当刻市场供应的产品,条款上是否
适合。现时市场上小米的认购证,大部分条款有一成以上价外程度,而更价外的认购证则年期较
长,投资者较难找到跳动敏感度及杠杆较高,中短年期及轻微价外认购证。再者,相关认购证引
伸波幅皆超过50,4月至7月到期的认购证之实际杠杆只有约4至5倍。针对这类引伸波幅较
高的个股,在入场前要格外留意引伸波幅的趋势变化。不得不提的是,因有不少资金追入相关认
购证,当中不少之街货已偏高,选证时应选择低街货证,以减低供求因素对其价格的影响。
《香港汇丰环球资本市场上市产品销售联席总监 刘嘉辉》

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要应谘询专业建议。