《牛熊志选》恒指上周往上突破２７０００点关口，逐步向年中的密集整固区约２８０００
点至２９０００点之间推进，短期走势好转，策略上或可逢低部署好仓。恒指牛熊证资金流情况
，截至上周四（７日）过去５个交易日，恒指牛证合共录得约７４７４万港元资金净流出，显示
有好仓资金套现，恒指熊证则累计约２亿港元资金净流入，显示有资金流入淡仓。街货分布方面
，截至上周四，恒指牛证街货主要在收回价２６７００点至２６９９９点之间，累计相当约
２２０８张期指合约；熊证街货主要在收回价２７９００点至２８１９９点之间累计了相当约
１９１３张期指合约。
　　根据法兴交易员表示，上周场外期权市场的引伸波幅普遍上升，恒生指数的３个月场外期权
的引伸波幅上升０﹒３个波幅点至１５﹒３％；国企指数的３个月场外期权的引伸波幅上升
０﹒５个波幅点至１６﹒１％；至于３个月期股份场外期权方面，汇丰（００００５）的引伸波
幅下降０﹒９个波幅点至１３﹒６％；港交所（００３８８）的引伸波幅上升０﹒１个波幅点至
２１﹒１％；腾讯（００７００）的引伸波幅上升０﹒８个波幅点至２４﹒０％；中油
（００８５７）的引伸波幅上升２﹒７个波幅点至２３﹒８％；海油（００８８３）的引伸波幅
上升１﹒４个波幅点至２７﹒２％；建行（００９３９）的引伸波幅上升０﹒９个波幅点至
１８﹒０％；友邦（０１２９９）的引伸波幅上升０﹒６个波幅点至２３﹒８％；工行
（０１３９８）的引伸波幅上升０﹒４个波幅点至１７﹒６％；平保（０２３１８）的引伸波幅
维持于１８﹒３％的水平；南中（０２８２２）的引伸波幅上升０﹒１个波幅点至１７﹒４％。
　　轮证看多资金流方面，截至上周四前一周，腾讯的相关认购证及牛证合共录得约３０２２万
元资金净流入部署，为最多资金留意个股。产品条款方面，目前市场上较活跃的腾讯认购证为行
使价约３６５元至３７３元附近的中期价外条款，实际杠杆约１０倍至１２倍；牛证方面，资金
留意收回价３１７元至３２１元之间的较贴价条款，收回距离约１％至２％，杠杆约２３倍至
３９倍。另外，石药（０１０９３）相关认购证及牛证期内录得约２４２０万元资金净流入部署
，资金留意行使价１９元至２０元附近的中长期及长期价外条款，实际杠杆约４倍；牛证方面，
资金留意收回价１０元至１１元之间的条款，收回距离约４６％至５１％，杠杆约１倍至２倍。
　　至于看空资金流方面，期内友邦的相关认沽证及熊证合共录得约７４８万元资金净流入部署
。友邦认沽证条款方面，较多投资者留意行使价约７１元至８１元附近的中期价外条款，实际杠
杆约６倍至１２倍；熊证方面，资金主要留意收回价８６元至９０元附近的条款，收回距离约
４％至９％，杠杆约９倍至１７倍。《法兴证券上市产品销售部主管　陈其志》
　
＊　笔者及其联系人士持有汇丰之财务权益
注：本结构性产品并无抵押品。如发行人或担保人无力偿债或违约，投资者可能无法收回应收款
项。结构性产品之价格可升可跌，投资者或损失全部投资。过往表现并不预示未来表现。投资前
应了解产品风险并谘询专业意见，及细阅上市文件内全部详情。