《权证红盘》大家如果有留意上周恒指牛熊的资金变化，便可得知在过去的５日内，即恒指
从２５０００升上２６６００点之际，投资者偏向看淡为主，从２５９００－２６０００点的重
货区一一被强制性收回（共约４２００张的期指合约）。
　
　　这轮１６００点的升幅市场解释为内地突然的调低存款准备金１个百分点和中美贸易谈判有
新进展等因素，无论这次升市的原因是什么，仍然看淡的投资者该是时候停停手，再看清楚市场
的发展，像近期这种政治和政策市，任何一个突如其来的消息，都会造成股市翻天覆地的变化，
所以投资者仍然要谨慎入市。
　
　　由于近期市况大幅波动，如果投资者想入市看淡，可以考虑避开有收回风险的牛熊证，留意
恒指认沽证。从恒指牛熊证街货分布图看，恒指熊证的重货区在２６８００－２７１００，有相
对期指１９００张；而恒指牛证重货区，在２５６００－２５９００点，有相对期指１０００张
。
　
　　过去一周窝轮市场里在资金流入方面，第一大资金流入是恒指认认沽证，有２﹒５亿元流入
。第二大流入的是腾讯（００７００）认沽证，有８９００万元流入。第三大流入的是小米
（０１８１０）认购证，有４２００万元。第四大流入的是美团（０３６９０）认沽证，有
２５００万元流入。第五大流入的是港交所（００３８８）认沽证，有１６００万元流入。
　
　　恒指重上１００天线２６４００点，看后市恒指能否上试验去年１２月４日的高位
２７２００点附近，投资者留意市场波幅，可以作两手准备。如果看好恒指，可以留意恒指认购
证１３２３６，行使价２７０００元，２０１９年３月到期，实际杠杆约１４倍。如果投资者看
淡恒指，可以留意恒指认沽证１４５２８，行使价２４２００元，２０１９年４月到期，实际杠
杆约１１倍。《中银国际股票衍生产品部董事　朱红》