《权证红盘》恒指从年头低位２４８９６点起步，升至４月高位的３０２８０，升了
５３８３点，升幅约２２％，直至５月才开始调整。恒指５月３日未能挑战４月１５日的高位
３０２８０后，走势开始转弱，５月计共跌２７９８点，幅度约９％。这一段下来，不少投资者
希望找机会看好，可是暂时从技术走势分析，恒指５月虽然下跌了约３０００点，但是当中一个
像样的反弹也欠缺，走势明显较弱，投资者入市时要谨慎。

＊恒指牛熊证５３：４７＊
　
　　最新的恒指牛熊证分布区来看，恒指牛证对比熊证比例是５３：４７，显示看好的投资者较
多。恒指熊证重货区集中在２７９００至２８２００点，共约１９００张期指合约；而恒指牛证
的重货区则集中在２６７００至２７０００点，有约２５００张期指合约。
　　过去一周窝轮市场第一大资金流入是腾讯（００７００）认购证，有６２００万元流入。第
二大流入的是恒指认沽证，有２０００万元流入。第三大流入的是腾讯认沽证，有１１００万元
流入。第四大资金流入的有港交所（００３８８）认沽证，有１０００万元流入。
　　恒指５月跌近３０００点，同时港股成交额偏低，市场仍然受中美贸易摩擦的不明朗气氛所
影响，如果投资者想避开收回风险，如看好恒指，可留意恒指认购证１８８４７，行使价
２８６００点，８月到期，实际杠杆２３倍。如看淡恒指，可留意恒指认沽证１８８４９，行使
价２６４００点，９月到期，实际杠杆９倍。《中银国际股票衍生产品部董事　朱红》